近年來，中小板併購重組持續活躍，成爲企業轉型升級和發展壯大的重要手段之一。據統計，2016年深滬兩市共有478家（次）公司推出重大資產重組方案，其中中小板共有134家（次），佔28%；中小板公司完成重組的有83家（次），合計金額爲2002億元。

　　四大特點

　　根據披露情況，從中小板成立到今年4月30日，中小板公司共推出重大資產重組方案523單，合計金額11154億元；其中完成重大資產重組333單，合計金額6408億元。

　　從公司案例來看，中小板併購重組呈現出四個特點：

　　一是產業協同性強，市場化程度高。從標的資產和公司主業的關聯度看，深耕主業、圍繞產業整合進行的產業併購始終占主導地位，佔比超過六成，產業協同性較強。此外，約八成的併購重組方案是收購獨立第三方的股權或資產，交易市場化特徵明顯。

　　二是行業龍頭聚集，跨界併購降溫。中小板公司通過併購重組實現優質標的與行業龍頭的聚集，如申通快遞、韻達股份、順豐控股等在2016年集中登陸中小板，蘇寧雲商也在2017年完成對天天快遞70%股權的收購。此外，與前幾年相比，2016年涉及遊戲、文化影視、廣告營銷等跨行業併購明顯減少。

　　三是積極進行海外併購，實施“走出去”戰略。近年來，中小板公司境外併購交易數量、金額持續上升。截至今年4月30日，中小板公司披露的境外併購重組交易27單，合計金額超過1400億元。2016年，已披露的境外併購方案涉及交易金額880億元，比上年增長5.62倍。

　　四是促進民生保障，投身環保建設。2016年，中小板共14單重組方案涉及醫藥製劑、醫用顯示、醫療服務、教育和留學服務等，合計金額超200億元。同時，隨着人民羣衆對環境質量需求的提升，節能環保產業成爲新的利潤增長點。近3年，中小企業板有13家公司的重組方案涉及環保工程、污水處理、垃圾發電等。

　　業績明顯增厚

　　作爲民營經濟和新興產業的典型代表，中小板公司積極運用併購重組實現轉型升級和發展壯大，效果顯著。

　　2016年，中小板共有78家公司完成重組，其2016年平均營業總收入和淨利潤的增長率分別爲57%和223%。剔除6家“借殼”上市公司的影響，完成重組公司2016年營業總收入與淨利潤的平均增長率分別爲48%和166%，業績增速仍顯著高於板塊整體水平，反映出以產業整合、產業升級、產業調整爲主的外延式發展模式對中小板公司業績提升產生了積極作用。

　　同時，中小板公司敏銳把握市場發展方向，通過併購重組進入節能環保、新能源汽車、新醫藥、信息技術、文化娛樂等新興產業領域。據統計，2014年以來，中小企業板近1/3的重組標的涉及新興產業領域，爲資本市場注入新活力。

　　併購重組還解決了部分擬IPO企業的融資難題，增強了企業發展後勁。2013年以來，中小企業板推出的重組方案中累計有86家併購標的爲擬上市企業，佔20%。

　　中小企業板公司併購重組積極活躍，既源於上市公司的內在發展需求，也得益於深交所的大力支持。深交所有關負責人介紹，作爲市場組織者，深交所一直高度重視爲上市公司發展提供服務，同時依法全面從嚴監管，對信息披露嚴格把關，聚焦關鍵問題，強化監管力度，大力推動淨化併購重組市場環境，引導一批創新能力強、發展前景廣、契合國家發展戰略的優秀企業通過併購重組登陸資本市場，支持公司用好併購重組政策和機會，服務國家發展戰略和供給側結構性改革，有效提升服務實體經濟能力。

　　（作者：王興亮）