2016年04月01日 15:19
加息預期驟降重挫美元
美聯儲主席耶倫鴿派講話影響仍在發酵，加上上週初請數據不佳，市場繼續拋售美元，導致美指跌破96關口創五個月新低，歐元突破1.14創年內新高，歐元區通脹高於預期也提振歐元。在整個第一季度和三月份，美元指數收跌4%左右，創下2010年9月以來最大跌幅，美聯儲加息預期下降引發投資者削減對美元的看多押注。
自去年12月首次加息以來，基於全球經濟放緩以及金融市場的動盪，美聯儲加息立場變得越發謹慎。即便近期全球市場趨於穩定，數位美聯儲官員呼籲提早加息，耶倫也堅持其自身的謹慎作派，導致市場的加息預期驟減。交易者目前認爲美聯儲在4月26-27日加息的機率爲零，去年年末爲56%，6月加息機率也從75%驟降至22%。12月加息預期則從上週的77%降至55%。
非農恐難以扭轉美元頹勢
目前焦點轉向非農。市場預期3月非農就業人口增長20.5萬，失業率維持在8年低位4.9%。週三公佈的3月ADP私營部門就業人數新增20萬，高於市場預期。不過3月26日當週的初請失業金人數增加1.1萬人至27.6萬人，創兩個月新高，且連增三週。此外第一季度挑戰者裁員同比劇增31.8%。這些數據透露着美國就業增長放緩的氣息，雖然總體穩健復甦。
由於市場對美聯儲加息信心低迷，4月加息無望，因此僅一個月的數據難以扭轉美元短期頹勢。只有美聯儲的加息前景變得明朗，美元的漲勢纔將得以確認。就目前而言，無論從基本面還是技術上，美元風險都偏於下行。
美元承壓非美資產怒漲
以美聯儲加息前景爲主線，加息預期的變動和美元走勢對全球資本市場的影響是顯而易見的。受益於美聯儲推遲加息，金價飆升16%，爲1990年9月以來最大季度漲幅，也是2014年6月以來首現季度性價格增長，黃金成爲年內表現最好的商品，油價上漲14%，美元下跌以及供應過剩擔憂緩解驅動油價自數年低位反彈。具有商品屬性的澳元大漲7%創9個月新高，低息貨幣歐、日元以及新興市場貨幣具有超強表現，寬鬆的貨幣環境也導致全球股市一片歡騰。
因爲未來非美資產能否延續漲勢很大程度上取決於美元和美聯儲加息前景。隨着市場逐步計入耶倫講話，市場將尋找新的指引。非農數據或爲美元下週走勢定下基調。不過非農後的一週數據往往十分清淡，因此交易者將轉而關注非美自身因素以及全球風險情緒。
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