儘管美聯儲在貨幣政策常態化的道路上依舊遙遙領先，但近期歐洲央行（ECB）、英國央行（BOE）和日本央行（BOJ）都處在考慮退出細節的早期階段。這說明，雖然全球中央銀行的行動步調還不一致，但至少已開始不再相左了。

　　歐洲央行在上週四（6月8日）會議上排除了進一步降息的可能性，表明其正在謹慎地朝着退出刺激計劃的方向慢慢移動；同時，英國央行官員也在考慮未來幾年逐步縮減寬鬆行動，雖然這離採取行動還有一段距離，而且相關評估還得考慮到該國混亂大選結果的影響；此外，雖然日本央行無意很快縮減刺激行動，但據稱其正重新調整溝通策略，想承認自己在思考如何處理最終將出現的政策變化。

　　美聯儲在緊縮行動方面無疑遙遙領先，該央行預計將在6月13-14日的會議上採取這輪加息週期裏的第四次行動，並制定出縮減自己4.5萬億美元資產負債表的計劃。不過美聯儲將緩慢推進這一進程，以免全球市場受到衝擊。

　　儘管各國央行依然未實現通脹目標，但隨着全球增長形勢改善，最大的一些經濟體出現了上述政策同步的初步跡象。據國際貨幣基金組織（IMF）預測，許多地區的閒置勞動力正在消失，全球經濟產值今年料將增長3.5%，增速高於2016年的3.1%。

　　富國證券（Wells Fargo Securities LLC）全球經濟學家Jay Bryson表示，“全球經濟正處在某種程度的增長中，因此央行可能不再需要爲超寬鬆政策站臺。”

　　儘管這種增長的轉變是漸進的，而且往往是微妙的，但這卻標誌着一個翻天覆地的變化。在08年金融危機席捲全球后，央行採取了前所未有的非常規寬鬆政策，迫使經濟重回正軌。其中包括大規模的資產購買計劃，而歐洲和日本更是採取了負利率。

　　美聯儲自2015年12月起已經開始逐步削減寬鬆，而其他主要央行目前也開始討論解除他們的政策，恢復一種步調一致的感覺。

　　彼得森國際經濟研究所高級研究員Jacob Funk Kirkegaard指出，“過去央行都是開足馬力地進行貨幣刺激，但現在情況已經發生轉變。如今，發達經濟體的央行正在對持續復甦的經濟做出反應。”

　　由於其他央行的政策退出尚且停留在“紙上談兵”階段，美聯儲將因此獲益。由於該央行與其他央行的貨幣政策背離，美元一直存在上行的壓力，而強勢美元意味着出口和通脹的下滑。當前，美聯儲青睞的物價指數仍處在2%的目標位下方。

　　Bryson對此表示，“放緩政策緊縮的步伐沒什麼好處，美元貶值可能導致美國通脹升高，而美聯儲是不希望看到高通脹的。”

　　凱投宏觀（Capital Economics）駐倫敦的首席全球經濟學家Andrew Kenningham指出，“現在全球主要央行沒有一個準備繼續放鬆政策，過去對通縮或低通脹的擔憂，現在已經消退。”

　　在日本，經濟已經連續五個季度擴張，爲過去10年來的最佳增長表現。同時，日本的失業率也跌至20多年來的最低水平。儘管疲軟的通脹令日本央行在可預見的仍保持刺激計劃，但一些立法者已經要求機構開始討論如何處理最終的退出。

　　值得注意的，日本官員們已經意識到，在這個問題上保持沉默是沒有建設性的。據知情人士表示，日本央行正在進行內部模擬，以瞭解退出的情況。日本央行行長黑田東彥以及他的同僚預計將在週四（6月15日）至週五（6月16日）的貨幣政策會議上堅持這樣的結論。

　　歐元區方面，歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）上週四的講話表明，該央行向“最終的退出”邁出了一小步。他指出，當前歐元區經濟增長的風險大致平衡，並排除進一步降息的可能性。不過，歐洲央行的購債計劃仍將維持至2017年底，但經濟學家們預計，該央行將在2018年削減量化寬鬆（QE）。

　　在英國，英國央行（BOE）上個月曾表示，如果經濟保持增長，那麼貨幣政策在預期期間可能需要更大程度的收緊，而不是市場收益率曲線所暗示的非常溫和地緊縮路徑。

　　不過，這個立場是以英國“軟脫歐”爲前提做出的，如果英國脫歐談判陷入停滯，上述結論就無法成立。事實上，在上週英國首相特蕾莎·梅（Theresa May）所在的保守黨未能在議會贏得多數席位，導致產生“懸浮議會”後，前景又變得更加模糊。

　　中國方面，隨着決策者試圖降低金融體系某些板塊中的槓桿，貨幣市場不斷收緊。

　　BMO Global Asset Management經濟學家Steven Bell表示，“央行已經不再擔憂會落後於曲線，他們更擔心政策收緊的過快。如果通脹壓力持續積聚，央行不會想等待太久再行動，他們想要升息，這樣當下一次危機發生時，他們就有足夠的彈藥了。”