自2009年6月走出衰退以來，美國本輪經濟擴張已持續近7年，一些經濟學家開始擔心擴張週期是否已接近尾聲、即將迎來下一輪經濟衰退，畢竟自二戰結束至2008年金融危機之前，美國平均每輪經濟擴張僅持續5年。

　　這些經濟學家認爲，當經濟擴張持續時間越長，各種不平衡因素的累積會令整個經濟更加脆弱，即便較小的衝擊也會令經濟陷入困境，因此擴張期長的經濟更有可能陷入衰退。但在美國國會2月初舉行的聽證會上，美聯儲主席耶倫對這一問題表達了不同看法。她說，儘管美國經濟在任意一年都可能因遭受某種衝擊而陷入衰退，美國經濟擴張並不會僅僅因爲持續時間長而結束。

　　舊金山聯邦儲備銀行經濟研究部門主任格倫·魯德佈施的最新研究也表明，二戰以來美國經濟週期的長短與陷入衰退的可能性並無必然聯繫。魯德佈施將美國經濟擴張的時長作爲橫軸，一個月內美國經濟復甦終結的概率作爲縱軸，得到的是一條非常扁平的曲線，這意味着美國經濟復甦終結的概率並不取決於經濟擴張持續的時長。他發現，持續80個月的經濟擴張與持續40個月的經濟擴張在下一個月內陷入衰退的概率是一樣的。

　　歷史上美國經濟擴張結束往往是由於經濟過熱催生的資產泡沫被戳破，或者通脹大幅飆升令美聯儲大幅收緊貨幣政策造成的，如上世紀七八十年代的滯漲、2001年的互聯網泡沫破滅和2007年房地產市場泡沫引發的次貸危機等。

　　但目前這些破壞性因素都不具備，斷言新一輪美國經濟衰退即將來臨爲時過早。雖然自金融危機以來美聯儲長期執行的低利率政策蘊含了不少金融穩定風險，但目前美國金融市場尚未出現資產價格泡沫的跡象，美股市盈率仍顯著低於2000年的峯值。美國房地產市場也正處於緩慢復甦的過程之中，短期內很難再次出現泡沫。

　　此外，過去幾年美國經濟一直保持2%左右增速的溫和復甦態勢，遠未到不可持續的地步，通脹水平持續低於2%的目標，加之受油價下跌和美元升值影響，目前的經濟環境並不會引發通脹飆升的風險，這使得美聯儲可以漸進地進行加息。

　　更重要的是，美國就業市場穩步改善和失業率持續下降也說明美國經濟並不會很快陷入衰退。數據顯示，失業率反彈通常會領先經濟下滑，在二戰以來的所有11次經濟衰退發生前的12個月，美國失業率（按3個月均值計算）都會反彈數次。但在過去三年，美國失業率（按3個月均值計算）未上升過一次，目前美國失業率已降至4.9%，接近美聯儲官員預計的充分就業水平。

　　值得一提的是，美國過去6次經濟衰退發生之前都曾出現國際油價大幅上漲，令家庭和企業的財務狀況惡化；目前，油價自2014年以來已下跌約70%，對美國整體消費者來說是利好。消費者可以用節省下來的汽油開支增加其他商品和服務消費，拉動經濟增長。

　　不過，由於不確定低油價將持續多長時間，消費者通常習慣將節省的油錢先儲蓄後消費。應用全球宏觀研究機構經濟學家賈森·本德爾利認爲，去年美國消費增長低於預期的原因之一就是消費者將油價大跌節省的開支都儲蓄起來，他預計這些儲蓄會大部分在今年花掉，爲今年消費增長提供進一步支撐。

　　儘管油價大幅下跌令石油開採行業遭受重創，美元升值令製造業出口雪上加霜，但佔美國經濟總量七成的個人消費仍保持穩健增長，這意味着美國經濟仍有能力維持溫和復甦的態勢。目前多數經濟學家預計今年美國經濟將增長2.4%左右，陷入衰退的概率不到20%。