2008年金融海嘯爆發以來，美國公共債務顯著上升；目前，美國公共債務佔國內生產總值（GDP）的比重已創歷史最高水平，約105%。由此，IMF官員表示美聯儲應採取預見性行動應對縮表（收縮央行資產負債表規模），以避免投資者過於恐慌和市場出現巨大波動。

　　美國公共債務佔GDP比重顯著上升

　　週三（4月20日），國際貨幣基金組織（IMF）財政事務部門主任加斯帕（VitorGaspar）闡述了一些關於全球財政政策狀態的觀點。

　　4月時，IMF上調了全球經濟展望預期，這意味着許多國家將很有可能錯失從超低利率中有所獲益的擴大基建支出和其他財政活動的機會。加斯帕表示，顯而易見，投資者對全球經濟展望進一步改善喜聞樂見；但Gaspar指出隨着商業週期前景逐漸改善，利率有望進一步攀升，因此這兩種因素的影響將相互抵消。

　　加斯帕表示美國總統特朗普（Donald Trump）所提出的經濟刺激計劃很有可能將對美國國家債務產生重大影響。

　　Gaspar解釋稱IMF分析指出，稅收的減少和經濟刺激計劃產生的巨大開支，使得美國財政捉襟見肘、舉步維艱；因此，財政刺激的一攬子計劃應運而生。美國當下這一溫和、親週期的財政政策和公共債務與GDP比率顯著增加緊密相關，許多國家都存在這一現象。

　　對於法國，加斯帕表示政府的第一要務應將重點放在公共支出上，以實現公共支出的“合理化”。法國的財政支出收益將很有可能相當可觀。

　　總體而言，加斯帕指出IMF最近公佈新財政政策的五項原則，即建議財政政策的反週期性、謹慎性、促進經濟增長和包容性，並且擁有較強的稅收支付能力。

　　美聯儲縮錶行動應具預見性，避免市場大波動

　　同樣是在週三，國際貨幣基金組織（IMF）主管Tobias Adrian在接受採訪時表示，在進行縮表時，美聯儲應具有可預見性，以避免投資者過於恐慌，而引發市場動盪。

　　Adrian表示美聯儲擁有額外的政策性工具（即縮表），並且這將在更長時間段內影響收益率。我們認爲應以可預見性的方式使用這一政策性工具，這將難以引發市場波動。

　　美聯儲官員曾表示美聯儲資產負債表從2008年底實施QE（量化寬鬆）後便開始大幅擴張，從萬億美元左右規模，一路擴張至4.5萬億美元，創近百年來新高；但從今年開始，美聯儲縮表已經呼之欲出。

　　正確的政策組合是市場穩定的關鍵

　　雖然IMF和世界銀行在華盛頓舉辦的春季會議期間曾有所表示，Adrian堅稱並不擔心美聯儲的舉措或全球金融的穩定性。然而，Adrian強調金融市場很有可能將產生波動。

　　Adrian補充表示當前市場正進行橫盤整理，因爲投資者正試圖弄清楚美聯儲的下一步政策舉措，但是如果美聯儲將採取重大舉措的傳聞甚囂塵上，那麼市場也將引發巨大震盪。

　　Adrian援引歐盟和美國的政治和政策不確定性作爲潛在的市場擔憂點。“我對此並不過分擔心，但是當然總存在政策性失誤，全球金融穩定報告也非常關注潛在可能性錯誤所影響的地獄範圍。”

　　Adrian總結道，市場總體上仍然保持樂觀態度，因此，政策組合的正確性對金融穩定發展至關重要。