美聯儲5日公佈的最近一次貨幣政策例會紀要顯示，美聯儲計劃在今年稍晚些時候開始收縮央行資產負債表，同時未來可能將加快加息的節奏。受此影響，美股當日震盪收跌。

　　市場分析人士指出，受資金面趨緊預期影響，美股面臨短期回調風險。但從長期來看，如果經濟表現強勁，企業經營業績靚麗，投資者對於資金面趨緊的擔憂消散後，美股未來可能繼續走強。

　　資金面或暫趨緊

　　美聯儲5日公佈的3月貨幣政策會議紀要顯示，大多數美聯儲官員認爲，如果經濟符合預期，美聯儲可以在今年晚些時候開始縮減資產負債表，並將繼續逐步上調利率。

　　但紀要同時也強調，美聯儲官員尚未就縮減資產負債表的技術細節達成共識，但強調應以溫和、可預見的方式進行，在執行任何決定前都會向市場傳遞相關信息。

　　數據顯示，自2008年底至2014年10月，美聯儲先後出臺三輪量化寬鬆政策，通過購買美國國債及其他機構債券來壓低長期利率，刺激經濟增長。目前，美聯儲資產負債表規模已從金融危機前的不到1萬億美元膨脹至4.5萬億美元。

　　富拓市場分析師鍾越指出，美聯儲會議紀要顯示大部分委員支持於今年年底開始“縮表”是3月會議紀要最大的一個亮點，也是美聯儲近年來首次發出縮表信號。此外，在加息立場上，委員們重申循序漸進式加息立場，今年可能加息三次。紀要公佈後美聯儲6月、9月加息概率有所上升，分別升至66.9%和83.2%。美聯儲讓資產負債表正常化暗示美國將降低貨幣寬鬆，從理論上應利好美元。與此同時，部分委員還提到美股估值過高，也加劇了美股的拋售。

　　面臨短期回調風險

　　多家業內機構指出，美股儘管面臨短期回調風險，但未來仍將繼續走強。

　　花旗首席美國股票策略師Tobias Levkovich指出，目前美國市場看起來比全球市場昂貴，然而其估值比債券收益率看起來更合理。雖然強勁的美元可能會對企業利潤造成阻力，但是寬鬆信貸條件對未來的經濟增長和企業盈利均有利。

　　美國財經網站MarketWatch的評論指出，在目前的美國股市上，一些成功投資者的空倉暫時達到了非常高的水平，因此從投資者情緒來看，標普500指數可能會進一步下跌，但當該指數觸及新低時，則應該可被證明是爲下一次的上漲提供了一個“買入”機會。

　　iSPY ETF基金創始人、知名美股投資人西蒙·邁爾霍費爾也表示，今年以來標普500指數的走勢形態表明，一旦當前的修正階段宣告結束，那麼未來該指數還將繼續上揚。

　　還有業內人士強調，與一些傳統的市場解讀完全不同，也有觀點擔憂美聯儲專注縮表或會反而放緩該央行的加息速度。紐約聯儲主席杜德利此前就表示，當決定開始正常化資產負債表時，可能會同時決定暫停上調短期利率。3月“點陣圖”維持今明兩年各加息三次的利率預期，但隨着年底美聯儲開始縮表，2018年加息或出現暫停。