上週五，隨着特朗普宣誓就任美國總統，美國股市出現下跌。“特朗普行情”似乎正式走向終結。自2016年11月8日大選結束以來，標普500指數累計上漲6.16%，其中金融板塊上漲15.81%，相比之下2008年奧巴馬當選到上任的期間內，標普500指數下跌了19.91%。當然，特朗普和奧巴馬當選總統時的經濟和市場背景大不相同，奧巴馬當選時金融危機正全面爆發，美國失業率達到7.6%（隨後到2009年10月進一步升至10%），而目前美國失業率已經降至4.7%，經濟處於增長期，美股也出現長達90多個月的牛市，標普500指數自2009年3月的低點迄今累計上漲235.7%。

　　全球經濟方面，國際貨幣基金組織（IMF）上調2017年美國經濟增速預期至2.3%，指出特朗普的政策和開支計劃可能提振經濟增長；歐洲央行議息，宣佈維持利率和購債規模不變；中國2016年經濟增速達到6.7%，符合政府目標。美國方面，2016年12月消費者價格指數（CPI）環比增長0.3%，符合預期，2016年全年增幅達到2.1%，核心CPI全年增幅達到2.2%；2016年12月工業生產增長0.8%，好於預期；美聯儲褐皮書稱美國經濟繼續改善，就業市場趨緊，部分特殊崗位出現用工短缺的情況。

　　併購市場方面，意大利眼鏡製造商陸遜梯卡集團宣佈與法國依視路集團達成合並協議，將組建成爲全球最大的眼鏡生產商。本次交易規模高達460億歐元，是歐洲最大規模的跨國交易之一。英美菸草公司宣佈完成此前未持有的Reynolds美國剩餘57.8%股權的收購，交易價值494億美元。獨立能源企業諾貝爾能源宣佈27億美元收購競爭對手克萊頓威廉姆斯能源。

　　市場繼續震盪整理，上週標普500指數下跌0.15%，收於2271.31點，爲連續第二週出現小幅下跌。2017年迄今的累計漲幅收窄至1.45%。市場情緒更加謹慎，上週共有252只成分股上漲，其中3只個股漲幅超過10%，4只個股漲幅超過5%；2只個股跌幅超過10%，12只個股跌幅超過5%。

　　行業板塊表現分化。標普500十一個行業板塊中，有八個板塊上週實現上漲。金融板塊表現最差，上週下跌1.64%；醫療保健板塊下跌1.49%；必需消費品板塊表現最好，上漲1.93%；非必需消費品板塊下跌0.07%；IT板塊上漲0.23%，開年以來累計漲幅已經達到3.47%，是表現最好的板塊；電信板塊上漲0.79%，但今年以來仍累計下跌1.46%，表現墊底。

　　企業財報目前成爲主導市場的主要因素。截至目前已經有62家標普500成分股公司發佈財報，41家盈利好於預期。銷售收入方面的表現不算理想，只有29家公司表現超預期。

　　本週將有116家公司發佈業績，下週有113家。這將是財報季最繁忙的兩週。投資者將密切關注一些行業龍頭公司的表現，比如本週的麥當勞、強生、威瑞森通信、寶潔、AT&T、臉譜、谷歌、亞馬遜、英特爾、微軟、雪佛龍等。

　　經濟數據方面，週二將公佈2017年1月PMI初值和成屋銷售數據；週三公佈FHFA房價指數；週四公佈國際貿易報告和新屋銷售報告；週五公佈2016年第四季度GDP初值，以及耐用品訂單報告。