特朗普當選美國總統後引發的美股市場上漲仍在持續。上週標普500指數上漲0.81%，再次逼近歷史新高。本輪美股上漲過程中，行業板塊表現顯著分化。在美聯儲將更快加息及監管有望放鬆的預期下，金融股大幅走強，公用事業板塊則持續疲軟。

　　板塊分化明顯

　　自特朗普意外勝選以來，資金由債市流入股市，美債收益率持續攀高的同時，美股延續升勢。上週道瓊斯工業指數全週上漲0.1%，收於18868點，標普500指數上漲0.81%，收於2182點，納斯達克綜合指數上漲1.6%，收於5321.5點。

　　自11月8日大選結束以來，標普500指數累計漲幅已經達到2%，年內累計漲幅達到6.75%，當前點位距8月中旬創下的2190.15點的歷史新高僅低0.38%。

　　本輪上漲行情中美股各行業板塊表現分化。特朗普意外當選總統後，投資者預計其政策會令經濟增長和通脹回升，從而驅動利率上行，金融板塊大幅反彈。上週標普500金融指數大漲2.24%，自大選結束以來累計漲幅高達11%。

　　上週四美聯儲主席耶倫在聯合經濟委員會就經濟狀況發表證詞，表示加息可能會來的“相對較快”，進一步強化了美聯儲將在12月會議上加息的預期。芝商所聯邦基金期貨利率顯示，投資者預計美聯儲在12月加息的可能性已經高達95%。

　　能源板塊也是特朗普勝選後的贏家，上週標普500能源指數上漲1.92%，自大選結束以來上漲超過4%。特朗普曾多次表示要推動美國的“能源獨立”，讓美國轉變成爲能源淨出口國。

　　相比之下在加息預期升溫的刺激下，公用事業板塊表現墊底，自大選結束以來下跌6%。醫療保健板塊也表現疲軟，上週下跌1.23%。

　　在競選期間特朗普承諾，一旦執政將很快廢除奧巴馬醫保法案，醫療保險類公司面臨的不確定性顯著上升。華爾街分析人士認爲，醫療保健板塊可能是特朗普執政後受衝擊最大的板塊。不過醫藥股的表現相對穩定，此前另一位競選者希拉里·克林頓曾多次表示當前藥價過高，未來將出臺相應措施抑制藥價，從而打壓醫藥板塊走低。在特朗普勝出後，相關公司股價獲得喘息機會。

　　資金涌入美股市場

　　到目前爲止市場仍押注特朗普的財政政策將對股市有利，資金大量涌入美股。EPFR的全球資金流向監測數據顯示，在截至11月16日的最近一週內，流入美國股市的資金規模高達313億美元，創下了自2000年開始統計該項數據以來的最大單週流入紀錄。

　　德意志銀行首席股票策略師大衛·比安科表示在特朗普勝選後，對股市前景更加樂觀，預計標普500指數將很快到達2200點，到2017年底升至2350點，2018年升至2500點。

　　比安科表示，特朗普承諾減少企業稅收的政策對於股市而言是極大的利好因素，美股將持續上行。美國結構性稅收的稅率每調低5個百分點，將提振標普500指數上漲4%。而此前特朗普稱要將稅率由當前的35%調低至15%。

　　高盛在剛剛發佈的2017年策略報告中雖然未將美股列爲看好的主題交易之列，但預計企業盈利改善將溫和推升標普500指數。該行分析師表示，過去數年在標普500指數成分股的季度營業收入比淨利潤更頻繁的超出分析者預期，這是由於成本削減，股本縮水，而非銷售額上升，經濟增長，但預計2017年美國企業將從最近的“營收衰退”中復甦。明年宏觀經濟背景的適度改善能夠推動標普500企業每股盈利提高10%至116美元，從而推升標普500指數。