特朗普勝選美國總統以來的一個月，美股行情持續走好，美股三大股指連續創新高，從板塊來看，呈現明顯的政策相關性，政策利好板塊如能源、基建、金融等行業領漲，而醫療保健行業等政策利空板塊甚至現下跌行情。目前，投資者尤爲關注“特朗普行情”是否會持續，市場對近期美股走勢較爲看好，認爲上漲動能仍顯著，但也有分析人士認爲，長期來看，若特朗普上臺後不能履行經濟刺激政策方面的承諾，美股持續上漲的局面或將被打破。

　　政策利好行業領漲

　　美國總統大選後整整一個月，美國股市幾乎都呈牛市行情，美國三大股指道瓊斯指數、納斯達克指數、標普500指數不斷創新高。據彭博數據，自美國大選以來，美國股市市值攀升了逾1萬億美元。上週五，美國三大股指又悉數收高，創下特朗普當選以來最大單週漲幅。道瓊斯工業指數收報19756.85點，距離20000點只有不到300點的差距。

　　盤點這一個月來漲幅、跌幅最大的板塊，市場對與特朗普政策相關板塊態度大相徑庭。特朗普政策利好的板塊，如基建、能源、金融、電信等行業普遍上漲。以標普500成分股來看，自大選以來，漲幅最大的股票是石油服務公司Transocean（RIG），漲幅爲50.7%，而此前，今年初至大選前，該公司股價下跌了20.4%。漲幅排在第二、第三的分別是能源公司Chesapeake Energy（CHK）和設備租賃公司United Rentals（股票代碼URI），兩家公司的股價自大選以來分別上漲了43.1%和42.7%。

　　在標普中型市值400成分股中，漲幅最大的股票是美國鋼鐵公司（X），該公司股價自大選以來飆漲了78.3%。標普小市值600成分股漲幅最大的股票也是能源或相關行業企業，如位於該類股漲幅榜榜首的是爲能源行業提供離岸服務船舶和船舶支持服務的潮水海運公司（TDW），該公司股價這一個月來上漲了130.9%，並且，潮水海運還是大選以來，美股市場上U型反轉股票的代表。今年以來至11月8日，潮水海運股價下跌了79%，但是從特朗普獲勝以來潮水海運股價飆漲。能源企業Norther Oil&Gas（NOG）也上漲了91.2%。跟蹤標準普爾500指數11個行業的股票基金中，自大選以來上漲最多的是SPDR金融選擇板塊ETF（XLF），累計上漲了18.6%，iShares美國電信ETF（IYZ）位列第二，上漲了11.2%。

　　與此同時，特朗普政策利空的行業，如醫療保健等板塊一些股票這一個月來下跌明顯。如標普500成分股中，美敦力醫療服務公司（MDT）股價自大選以來下跌了14.6%。標普中型市值400成分股中，跌幅最大的也是健康保健企業Tenet Healthcare（THC），該公司股價自大選來下跌了24.8%。

　　因特朗普競選時表示上任後將大力投資基礎設施建設，幫助恢復礦業和化石燃料工業，以及減少政府監管等，從而爲能源、建築以及銀行等相關行業的企業帶來了利好。而因爲特朗普曾宣稱將會廢除奧巴馬的現行醫療法案，投資者不確定這些決策將對該行業產生怎樣的影響，從而導致一些醫療保健行業在這一輪美股普遍上漲行情中逆市下跌。

　　看多情緒佔上風

　　受特朗普政策利好影響，美股牛市已持續了一個月，目前市場極爲關注的問題就是“特朗普行情”會不會持續，對此，市場看多的情緒更佔上風。美國Hennessy基金在年度展望中預計，美股牛市仍將持續，更多資金將流入股市，道指在2017年將突破20000點，並且，該機構認爲，未來特朗普政府將推出的企業減稅措施有利於所有行業和公司，屆時美股或迎來普遍的上漲。

　　還有分析人士認爲，受到廣泛關注的道瓊斯交通平均指數在上週打破了其2014年留下的歷史最高紀錄，這是股市未來表現的一個重要風向標，顯示這一輪“特朗普行情”還將持續。海內西共同基金認爲，特朗普的政策預期將會帶來更多的商業發展，而道瓊斯指數將會很快越過兩萬點。

　　瑞銀財富管理預計，美聯儲將在今年12月加息一次，2017年再加息兩次，新的財政刺激政策應該會支持經濟增長，而通脹升幅也很可能超過加息幅度。瑞銀財富管理表示，鑑於全球及地區經濟基本面持續改善，對2017年的風險偏好持樂觀看法，對美國股票等資產的表現也給予看好。瑞銀財富管理預計，受油價企穩、寬鬆貨幣政策以及特朗普政府潛在財政刺激的支持，2017年美股盈利料將增長8%。

　　但是也有觀點認爲，美股未來存在不確定性風險。大選後的“華爾街盛宴”並不一定會發展爲強健的經濟增長，甚至並不一定會確保牛市持續。市場對於特朗普政策的預期或許已經過高，而如果特朗普未來不能兌現他所承諾的經濟刺激計劃，又或者他將那些“反商業”的計劃付諸實施，美股漲勢很有可能會立即中止。德奇證券認爲，特朗普承諾的許多經濟刺激政策都需要很長時間來投入實施，並且能否都順利實施還要看各方面因素，所以如果未來股市出現大的反覆也是有可能的。Wunderlich Securities市場策略師表示，若特朗普未能履行貿易政策以及刺激經濟方面的承諾，美股持續上漲的局面或難以維繫。