儘管主要股指持續創新高，但2016年美股首次公開募股（IPO）活動表現疲軟。IPO研究機構復興資本的數據顯示，今年全年美股市場僅有105宗IPO交易，數量創七年來新低，總融資額188億美元，創2003年以來最低水平。

　　不過復興資本預計，隨着市場不確定性消退，以及多個大型科技公司籌劃上市，美股IPO活動有望在未來兩年顯著改善。

　　IPO回報可觀

　　2016年迄今爲止，標普500指數累計漲幅達到10.7%。如果從2月份的年內低點計算，標普500累計漲幅已經達到25%。但IPO方面，2016年IPO數量僅105宗，較2015年下降38%，總籌資額不到190億美元，較2015年下降37%。

　　復興資本報告認爲，從股指表現看，2016年原本應該是IPO的“大年”，但實際IPO數量和融資額都創下多年來的低點。該機構分析指出，IPO活動放緩的趨勢實際上始於2015年8月，當時市場因擔憂美聯儲加息以及大宗商品價格持續下挫而遭遇大範圍拋售，這導致2015年下半年IPO活動降溫。在今年1月大跌後，市場情緒進一步受創，儘管在2月和3月主要股指反彈後IPO市場略有復甦，但6月的英國“脫歐”公投和11月的美國總統大選都給股票市場帶來持續不確定性，導致IPO活動進一步推遲。

　　不過從IPO回報來看，2016年表現突出。IPO企業的最新價格較招股價平均上漲23.1%，創下2013年以來最佳表現，平均上市首日回報爲11.4%。

　　分行業來看，科技板塊表現最好，2016年內共有21宗IPO，平均回報39.8%；消費板塊9宗IPO，平均回報30.8%；金融板塊有15宗IPO，平均回報28.9%。

　　從交易規模看，今年共有四隻IPO的籌資規模超過10億美元，規模最大的交易是中國物流商中通快遞，融資額14.06億美元，上市首日下跌15%，自10月底上市以來累計跌幅達到34%。

　　復興資本表示，展望2017年，IPO市場前景樂觀。隨着美國總統大選結束，預計財政政策、監管、能源和醫療保健行業政策都將出現扭轉，從而對股票市場和企業盈利帶來提振。預計2017年無論是IPO數量和籌資額都會顯著改善。

　　科技股或迎IPO潮

　　2015年以來，美股科技板塊的IPO活動陷入衰退，復興資本認爲，主要原因在於公開和私人市場在公司估值上存在脫節。不過今年內IPO的Twilio和Nutanix兩家公司都有強勁表現，相信會提振投資者信心，推動2017年和2018年科技股IPO活動升溫。

　　統計顯示，2016年美股IPO表現最好的前十宗交易中，有四宗是科技股，排名首位的Acacia通信5月12日上市，首日股價漲幅35%，迄今累計漲幅192%；Impinj於7月20日上市，首日漲幅28%，迄今累計漲幅133%；Twilio上市首日漲幅92%，迄今累計漲幅98%；Nutanix上市首日漲幅131%，是IPO首日表現最好的公司，迄今累計漲幅79%。

　　復興資本預計，未來一到兩年將有超大規模的科技企業上市。最受關注的是Snap，預計會在2017年上半年提交IPO申請，籌資40億美元，估值有望超過250億美元。另一家公司是Spotify，該公司在2016年3月通過可轉債融資10億美元，意味着其將很快上市。其他值得關注的“獨角獸”企業還包括共享租車服務商Uber，估值680億美元，以及共享租房提供商Airbnb，估值300億美元。