2016年11月14日 18:08
滬銅主力合約1701於47200元/噸開盤，並隨週五大宗商品夜盤的大幅下跌出現回調動作，高點48040元/噸，低點43700。今天尾盤收於45520，跌2.53%。市場的焦點仍在消化美聯儲副主席週五晚的加息論調造成的利空壓力。技術上，期價的大幅波動仍未平穩，滬銅主力資金亦呈現一定流出狀態，持倉量也略有下降，預期滬銅主力1701合約短線仍面臨調整行情。
現貨方面：今日上海電解銅現貨對1611合約報貼水180元/噸-貼水50元/噸，平水銅成交價格45200元/噸-46080元/噸，升水銅成交價格45240元/噸46100元/噸。滬期銅波動劇烈，轉跌爲漲，市場持貨商多欲加急出貨，落袋爲安，臨近當月交割的交割合約，1611合約與1612合約價差始終在100元/噸-400元/噸來回劇烈變動，加之1611合約自身買賣價差多維持在200元/噸-400元/噸，導致市場報價較爲紊亂，大部分持貨商對1612合約報價在升水50元/噸-升水120元/噸，而對1611合約報價的持貨商因買賣價差過大，多等待掛單成交，市場交投淡靜，日內因合約因素造成一定的成交困難。
宏觀方面：美國特朗普贏得大選後談及任期內擬在美國內推行大規模基建建設的政策展望，確實讓投資者對國際商品市場以及美國內的通脹預期有一定的期盼，促進了大宗商品的利多走勢。但好景不長，一波三折。週五晚間美聯儲發表了12月加息預期加息的言論，引起全球商品市場重挫，原油、金銀等大宗商品大跌。國內人民幣貶值仍繼續，上月(10月份)的規模以上工業增加值出現增長，PPI和CPI漲幅出現一定的擴大。目前來看，市場仍在適應美聯儲的利空因素造成的短期影響。
行業方面 ：大的環境仍是目前行業產能過剩問題已經得到一定的解決。有色、煤炭仍在國家的去產能的範疇內，增進了企業的扭虧爲盈，1-9月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長8.4%。社會1-10月份的固定資產投資同增8.3%，增長出現加快;下游加工銅企的訂單得到改善。另外，LME市場和國內的銅庫存出現了下降，這些對銅價格都形成一定的支撐作用。
資金面：今日國內前二十持倉多單減6671手到124645手;持空單減7075手到118982手，資金參與度略降;從交易所席位上來看，今日的國內多空持倉增減差別並不明顯，沒有分化現象。
綜合來看，目前的市場仍在處理美聯儲加息論調帶來的市場整體利空壓力，上週滬銅快速拉漲後確實也存在技術的調整需求。而行業面因素(去產能、庫存)則對銅價中長線起到支撐作用。短線來看，我們認爲滬銅主力1701合約短線仍繼續面臨調整，可以關注44500的支撐力度。
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