受企業財報好於預期提振，上週標普500指數兩次刷新紀錄高位，全周累計上漲0.54%，收於2472.54點，今年以來累計漲幅達到10.44%。

　　上週經濟基本面方面，中國第二季度GDP年化增速達到6.9%，好於預期；美國6月進口價格同比增長1.5%，出口價格增長0.6%；美國7月房地產市場指數較前月下滑，且不及預期，6月房地產開工量爲年化121.5萬套，好於預期，爲三個月來首次上升；日本央行上調2020年通脹目標至2%，政策維持不變；歐洲央行按兵不動，表示可能在第四季度討論債券購買計劃。

　　行業板塊方面，上週標普500十一個行業板塊中有七個上漲，金融板塊下滑0.28%；電信服務板塊表現最差，下跌3.77%；公用事業板塊上漲2.59%，今年以來上漲9.53%；能源板塊下跌0.48%，今年以來累計下跌13.54%。

　　上週市場討論最多的是IT板塊。標普500信息技術指數收於992.71點，全週上漲1.11%，超過2000年3月27日的記錄，創歷史新高。今年以來該板塊已累計上漲22.78%，是表現最好的行業板塊。有市場人士認爲科技板塊近期上漲過快，可能存在一些類似泡沫的跡象。但從企業實際業績來看，當前科技板塊的成分股已經是一些擁有實際產品、正現金流和付費客戶的企業，企業盈利是真實的。當前科技股22倍的市盈率遠低於2000年3月時66倍的高水平。科技企業現金充裕，標普500信息技術板塊共擁有6580億美元現金，超過任何其他行業板塊，佔該板塊市值規模的13%。

　　個股方面，上週有329只成分股實現上漲，3只漲幅超過10%，11只漲幅超過5%，5只個股跌幅超過10%，11只跌幅超過5%。今年以來共有355只個股上漲，其中245只漲幅超過10%，98只漲幅超過25%，71只跌幅超過10%，26只跌幅超過25%。

　　投資者對市場進一步上漲空間的預期下滑可能令市場估值偏高，這類擔憂持續加劇。但到目前爲止企業財報表現積極，仍對市場估值提供支撐。截至上週五已經有96只標普500成分股發佈財報，佔總體市值的28%。其中70家盈利好於預期。金融板塊的30家成分股中已經有23家披露業績，投資者對交易業務收入下滑的擔憂凸顯。IT板塊已經披露業績的13家公司中，有11家好於預期。整體來看，標普500季度盈利可能創下歷史新高，銷售收入表現積極，七成以上公司收入好於預期。

　　本週將有190家標普500成分股公司發佈財報，下週有126只，密集的財報發佈讓市場面臨真正考驗。預計市場交易將集中在一些個股上，短期投資者可能會在企業公佈好於預期的業績後獲利了結，這將帶來一些不確定性。

　　本週值得重點關注的公司包括即將發佈業績的油服企業哈里伯頓、IT巨頭Alphabet、設備製造商卡特彼勒、汽車製造商通用汽車和福特、快餐企業麥當勞、電信商AT&T、社交媒體服務商臉譜、亞馬遜、英特爾、埃克森美孚等。

　　經濟數據方面，本週一公佈PMI初值和房屋銷售數據；週二公佈FHFA房價報告和標普凱斯-席勒房價指數以及消費者信心數據；美聯儲議息並將於週三發佈利率決議；週四公佈耐用品訂單和國際貿易數據；週五公佈美國第二季度GDP初值。