歐洲央行週四（4月6日）公佈3月貨幣政策會議紀要。紀要顯示，歐元區經濟可能正在好轉，但該央行政策指引的調整可能引起適得其反的效果，令金融狀況更加緊張。

　　委員們總結認爲，發生負面情境的風險已減弱，因此需要對政策溝通進行微小變化，以傳遞更正面的訊息，即使仍需要大幅度寬鬆措施以使通脹迴歸目標。

　　會議紀要顯示，“當前這個節點（指引）形成的變化，可能導致市場利率過度上漲，並使金融狀況收緊，以至於達到與物價穩定前景不相符的地步”。

　　歐洲央行補充稱，決策者普遍認可維持政策指引，不過一些決策者暗示，前景已改善到足以取消降息措辭的程度。

　　會議記錄還顯示，在歐洲央行管理委員會的前瞻性指引中，取消利率趨於下行的措辭還不成熟，因經濟前景仍面臨相當大的風險，以及通脹方面的原因。

　　儘管歐洲央行在3月會議上維持政策立場及傳遞的信息不變，但沒有提及隨時準備以所有可用工具採取行動，市場將這一微小變化解讀爲強硬的變化，一些人認爲這是政策正常化將早於預期的信號。

　　目前仍需要力度很大的寬鬆政策

　　歐洲央行的部分委員們認爲，溝通中的細微變化可以對歐元區經濟狀況傳遞更正面的基調，還認爲在3月份就去除利率下行偏向還太早，目前仍需要力度很大的寬鬆政策。

　　在3月貨幣政策會議上，委員們認爲，薪資增長是核心通脹率前景的關鍵，經濟形勢和風險狀況明顯改善；如果復甦持續下去以及通脹率向目標邁進，有必要討論貨幣政策正常化；

　　據瞭解，歐洲央行3月會議後，國債收益率上升，因投資者對歐洲央行數年來首次升息的預期時間提前，儘管決策者努力給這些預期潑冷水，指稱他們僅是在暗示風險降低，而不是使政策更快正常化。

　　確實，歐洲央行行長德拉基和該央行首席經濟學家普雷特日內就稱，歐洲央行將在一段時間內堅持其政策路徑，其中包括購債和利率維持在紀錄低位，因爲他們還不相信歐元區經濟已恢復良好態勢。