週四(5月28日)，央行公開市場仍未進行操作，這是連續第十二次暫停。

　　據中國金融信息網人民幣頻道統計，央行公開市場本週無正、逆回購，及央票到期。由於無前期到期資金，單週將實現零投放、零回籠。本週爲連續第五週無投放、無回籠。5月由於公開市場連續空窗，將實現資金零投放零回籠。此前，央行僅在2003年11月實現月度投放量爲零。

　　市場人士表示，當前貨幣市場流動性保持充裕，未來平穩跨月無虞，本週央行繼續暫停公開市場投放符合預期。

　　在持續寬裕的流動性狀態下，央行繼續通過公開市場操作投放流動性的必要性不大，而重啓正回購操作回籠資金與當前的貨幣政策取向不符，因此暫停操作乃是折中做法。

　　昨日，銀行間市場早盤14天以內回購利率變動微弱。受跨新股發行等因素影響，資金需求有所升溫，但供給無虞整體較爲平衡。稍長期限方面，6個月和一年期Shibor跌幅相對略多。

　　進入6月，由於繳稅及半年末等因素，資金面將面臨擾動。此外，地方債供給也已開始大量釋放，因此對未來流動性潛在波動風險仍要保持必要警覺。若未來流動性波動加劇，預計央行會重啓流動性投放操作。

　　瑞銀特約首席經濟學家汪濤昨日發佈研報表示，2014年底以來，央行已3次降息、2次降準，並在過去半年內通過各種流動性工具向市場淨投放了1萬億左右的流動性。雖然市場將此視爲明確的貨幣寬鬆，但瑞銀認爲央行的各種寬鬆措施其實尚不足以維持中性的貨幣條件。

　　瑞銀預計預計年內央行還將降息25個基點、明年再降息1-2次。再加上通脹企穩，實際利率有望進一步回落。此外，央行還可能再次降準，時點和規模取決於資本淨流出規模、以及是否動用PSL等其他流動性工具。預計年內央行還將再降準至少100個基點，並將PSL撥付規模擴大至1.5萬億。