投資風格一向保守謹慎的各國貨幣當局正逐漸青睞中國發行的點心債（離岸人民幣債券）。證券時報記者從瑞銀證券瞭解到，在認購工商銀行本月初發行的境外優先股的投資者中，出現了外國央行的身影。

　　昨日最新的二級市場交易數據顯示，工行境外人民幣優先股股息率目前爲5.8%、歐元幣種的爲5.6%、美元幣種的爲5.73%。其中，美元幣種的股息率比作爲國際銀行業優先股“標杆”的匯豐銀行還低0.17個百分點，顯示工行境外優先股發行後“熱度”不減。

　　業內人士表示，隨着中行、工行“試水”海外發行優先股取得不俗表現，未來國有大行將更有“底氣”借勢海外市場擴充自身資本。

　　外國央行參與認購

　　由於工行境外優先股同時採用美元、歐元、人民幣三幣種發行，國外貨幣當局分別購買了佔比約18%、40%以及21%不同幣種的優先股。此外，外國央行投資者全集中在亞洲各國。但具體有哪些國家的央行參與認購還不得而知。

　　“亞洲多國央行參與工行優先股的認購完全出乎我們的預料，尤其是還購買了人民幣幣種的優先股。外國央行是繼保險公司、資產管理公司之後的第三大投資者。”瑞銀證券董事總經理兼股票資本市場部主管李克非說。

　　李克非表示，人民幣國際化的長遠目標就是成爲各國的儲備貨幣，而外國央行認購點心債就是人民幣納入國外貨幣當局儲備貨幣的重要一步。單從發行人民幣幣種的境外優先股方面看，雖然目前離岸人民幣總額在三季末達到2.6萬億元，但存在的一個問題是，境外人民幣主要是短期留存，長期存量佔比很少，這並不符合人民幣國際化的預期。

　　李克非說，境外人民幣長期存量少，也是因爲目前沒有豐富的境外人民幣投資渠道。而優先股的性質與永續債相近，沒有規定到期期限，投資人可長期持有，預計未來發行長期限的點心債將成爲趨勢。

　　高評級助力低股息率

　　除了外國央行競相認購工行境外優先股外，此次發行的另一大亮點在於工行的主體信用評級較其他國有大行高，打破了國有大行長期評級一致的格局。這也是工行境外優先股能以較低股息率發行的主要原因。

　　據瞭解，此前國有五大銀行的個體信用評級都從未突破BBB。而根據標普最新對國有五大行評級結果顯示，工行個體信用評級達到BBB+，這也是五大行中唯一達到BBB+的銀行。相比之下，匯豐銀行、法國巴黎銀行等的個體信用評級爲A-，僅比工行高出一個子級。

　　李克非表示，單獨調高工行的個體信用評級至BBB+，說明國際評級機構對工行經營狀況和發展前景的肯定。（摘自《證券時報》）