美股上週五雖暫時轉入了窄幅整理，可無力滑落態勢卻並未被遏止，道指、標普、納指依次下挫0.20％、0.33％、0.09％，三大股指的周跌幅隨之便增加到2.23％、2.10％、1.57％。雖說英、俄等也陸續收低，希、印還相繼遭遇週末逆轉，可其主他要股指大多在回升，巴以3.3％的漲幅便奪得桂冠，法、西又聯袂再創年內新高，意也逼近了今年的天王山，即目前位置已十分敏感，而近期持續上行則有些亢奮之嫌，且它們多是前期被邊緣化的，上週成果的一半又來自週五，加之日大跌後反彈乏力，葡也有遇阻之意等，也就是說，全球強弱差距雖明顯縮小，但分化、盤整仍在所難免。

　　不同於股市，國際期市上週出現了久違的全面普漲景象。美元指數上週小幅回升，只是胎內長上影陽星變數較大：若跌破81，則難免再次陷入盤落局面；如能收復5日線，就有望刷新月內高點，這一可能相對偏大些。原油仍保持極富韻律的周線陰陽交替變換，更有趣的是，其漲跌連續四周與美元指數相同，這就意味着兩者的蜜月期已到尾聲。銅連續第三週上漲，黃金、CRB指數、棉花都出現上破，小麥、玉米、黃豆的漲幅也是逐個遞增，白銀更是狂飆13％並創近94周即2011年10月底後的最大漲幅，既凸顯了近日的強攻氣勢，也爲再次反覆埋下了伏筆；其他上破不久的，短調也難免。美國近日公佈的經濟數據大多利好。上週首申失業救濟金人數創六年最低，第二季度非農生產率的環比年化增長率（初值）超預期，商業信心指數攀升至94.1（略低於2007年12月經濟進入衰退時），可目前姣好的數據對市場卻未必能算作好消息，而7月零售銷售與新屋開建數量的增幅和紐約州製造業指數則不同程度地低於預期，生產者價格指數環比不變與消費者價格指數增幅也不太理想；不利的較少，如7月的工業產出環比下降，8月密歇根消費者信心意外回落等。就技術現狀而言，主要股指近日都發生了微妙的變化，5周均線相繼失守往往會成爲中期轉弱的重要徵兆，道指的5周與13周均線還同時拐頭下移構成反壓，周跌幅還是最近63周即去年6月1日當週後最大的，標普也破位下行並壓彎了季線，納指頻創新高的腳步也停止了，即市場整體的上攻態勢已告一段落；不過，三大股指攜手連調兩週已追平了去年11月中旬以來的紀錄，持續下調後短彈希望也日漸增加，只是上週波幅已大增46％、82％、52％，本週波幅很可能會縮減，漲跌幅度就會受限，若不能重返15350點、1680點、3645點，中期就難言轉強，而若遇阻於此，再次滑落也將勢在難免。

　　儘管滬深大盤上週又收高了0.79％、0.27％，5周均線也緩緩穩步上移，或兩市同時連漲四周已追平年內的最長紀錄，但衝高遇阻跡象卻因週五的劇烈震盪顯得更加明顯，而量價顯示短調隱患再次加大，近日走勢就難以令人樂觀。以量能分析，上週總成交額近10983億，不僅較前再次增加約14％，而且結束了連續10周不足萬億的局面，週五的2506億還是7月11日後26天內的單日天量，說明市場參與熱情依然在提高，而每日間量變的算數均值又進一步提高到18％以上，且日成交變化一縮一放分佈規律非常明顯，既表明多空爭奪依然比較激烈，也意味着市場已基本具備了發生重大變化的條件，加之滬市單位股指內的量能銳減六成多（深市略增），即短線漲跌將主要取決於多空誰的意願、信心更強。以股指分析，兩市上週收成上影頎長的陰陽十字星，深市波幅雖幾乎沒有變化，可滬市高低點落差卻較前暴增2.23倍，上週五基本就是全周的波動區間，而莫名的劇烈震盪往往會對市場短期造成一些衝擊，即短線反覆可能相對較大些；重要的是，7月高點已被刺穿，上摸高點也都落在六月中旬小平臺頂端，一旦企穩，市場就可能挑戰5月高點，即使慣性下調並跌破狹窄的通道，整理也將以較複雜的楔形面目出現，5月底甚至春節後下調以5波方式展開的可能也將得以避免。

　　綜上，國際期市普漲的好景難以持續，美、英的滑落勢頭或許也會擴散，A股大震盪後就更有必要進行休整。本週縮量盤整可能更大些，2100點、8300點依然是主要阻壓，權重股若慣性下探，2040點、8030點就會面臨較嚴峻的考驗。