美國2月消費者支出幾無增長且通脹下降，暗示即使就業市場迅速收緊，但美聯儲可能仍對2016年加息保持審慎態度。

　　美國商務部週一公佈，1月消費者支出增幅被下修。加上2月商品貿易逆差擴大的數據，顯示第一季經濟成長仍然遲滯。

　　道明證券駐紐約副首席分析師Millan Mulraine表示，數據反映了今年初美國經濟動能減弱，進一步鞏固了美聯儲謹慎貨幣政策的傾向。

　　美國2月個人支出較前月增加0.1%，家庭減少購買商品，1月數據被下修至增長0.1%，前值爲增長0.5%。美國消費者支出在美國經濟活動的佔比超過三分之二。經通脹調整後，消費者支出增長0.2%，1月被下修至持平，前值爲增長0.4%。

　　鑑於就業市場改善和汽油價格低廉，分析師臆測，消費者支出不振是受累於股市在今年初被大舉拋售，打擊了消費者的信心。

　　商務部週一還公佈，美國2月商品貿易逆差爲629億美元，高於1月時的逆差622億美元，爲連續四個月貿易逆差擴大，因出口增幅被進口增幅所抵銷。

　　政府將在4月5日公佈2月貿易數據，該數據將包括服務業數據。

　　在消費者支出和貿易數據公佈後，分析師下調美國第一季經濟增長預估，下降幅度最多達0.5個百分點，至0.9%增長年率。美國去年第四季經濟成長1.4%。

　　數據公佈後，美元兌一籃子貨幣下跌，美國公債價格微幅上漲，美股變動不大。

　　通脹放緩

　　上月通脹放緩，個人消費支出（PCE）物價指數較前月下降0.1%，較上年同期升1.0%，1月分別爲升0.1%和1.2%。2月不計入食品和能源的核心PCE物價指數較前月上升0.1%，較上年同期上升1.7%，1月分別爲升0.3%和升1.7%。

　　美聯儲看重的通脹指標核心PCE物價指數仍低於聯儲2%目標。美聯儲主席耶倫近期表達了對核心通脹指標上升是否能持續的疑慮。

　　耶倫本月表示，物價上漲的背後“可能有一些暫時性的因素”。不過核心PCE同比增幅保持在聯儲政策制定者預計的年底水準之上。

　　摩根大通分析師Daniel Silver表示，儘管1月和2月的數據可能誇大了潛在的增強因素，但我們的確認爲核心通脹趨勢是在上升。

　　通脹仍疲弱暗示美聯儲將繼續2016年逐步升息的路徑。美聯儲本月發佈的新預估顯示政策制定者預計年底前升息兩次，各25個基點，升息次數爲12月預估的一半。

　　美聯儲在去年12月升息，爲近十年首次。上月消費者支出受到商品購買減少0.7%的牽制，服務支出則上升了0.4%。

　　2月個人收入增加0.2%，1月爲增加0.5%。收入增長放緩可能是暫時性的，因失業率處於八年最低的4.9%以及技術工人愈發搶手等都顯示就業市場不斷收緊，將推高薪資。

　　上月家庭儲蓄增至逾三年最高。儲蓄增加以及樓市升溫將帶動家庭淨資產，會在今年支撐消費者支出。

　　在週一的第三份經濟報告中，全美不動產協會（NAR）公佈，2月成屋待完成銷售指數較上月增長3.5%，至七個月最高的109.1。