美聯儲週四凌晨公佈的4月貨幣政策會議紀要顯示決策者觀望情緒濃厚，考慮到近期美國經濟數據走軟，同時海外經濟體增長前景存在不確定性，美聯儲6月啓動加息幾乎已經沒有可能。

　　會議紀要顯示，在肯定美國經濟復甦成績的同時，美聯儲聯邦公開市場操作委員會（FOMC）仍對多個問題表示擔憂，其中包括油價下跌對消費者支出的提振不及預期，中國經濟增速放緩以及希臘債務問題等。部分美聯儲高層表示經濟前景的不確定性有所上升。尤爲值得注意的是，美聯儲高層對強勢美元給經濟帶來的負面影響更爲關注。會議紀要指出，美元升值引發的出口放緩效應可能比原先預期的更大更持久。多數美聯儲高層認爲美國第一季經濟疲弱主要是受到暫時性因素影響，不太可能持續下去，但同時也認爲6月加息的時機不成熟。

　　總體而言，最新的會議紀要顯示出美聯儲決策層對美國經濟的看法喜憂參半，既沒有表現出對經濟前景的過分擔憂，也沒有表現出對加息的迫切意願。據此推斷，美聯儲仍有很大可能在今年年內啓動加息，但時點上可能會推遲，最早也要等到9月的貨幣政策例會。

　　從內部因素看，近期美國經濟數據表現不佳。美國商務部4月底公佈的數據顯示，一季度美國GDP年率增長0.2%，顯著低於市場預期。近兩週的數據顯示，二季度美國經濟很可能延續疲弱態勢。據美國商務部數據，美國4月零售銷售環比持平，不及預期的增長0.2%。4月核心零售銷售環比增長0.1%，低於3月的增長0.7%，同樣不及預期。在疲軟的製造業和貿易數據後，衡量美國消費增長的零售銷售數據同樣表現不佳，令市場對美國經濟復甦強度出現質疑。

　　此外，美國4月進出口物價指數進一步下滑，這可能對未來的通脹水平構成壓力。就業市場方面，4月非農就業崗位增加22.3萬個，但3月就業崗位增幅被大幅下修至僅8.5萬，爲2012年6月來最低。

　　從外部因素看，中國經濟增速放緩，增長壓力持續加大。歐洲方面，儘管在歐洲央行的量化寬鬆政策刺激下，歐元區經濟出現復甦跡象，但希臘債務僵局遲遲無法打破，主要債務償還高峯將於下個月到來，成爲市場擔憂的一顆“定時炸彈”。

　　鑑於上述條件，美聯儲預計將繼續維持觀望態度，等待更多經濟數據證明經濟增長的可持續性，以及通脹水平的回升。此前，市場對美聯儲加息視點存在很大分歧，但最新的會議紀要公佈後，美國聯邦基金利率期貨顯示投資者認爲6月加息的可能性已經爲零，9月加息的可能性從26%降至23%。另據美銀美林的最新月度基金經理調查，目前認爲美聯儲將在第四季度和第三季度加息的受訪投資者佔比基本相當，分別爲36%和45%。