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國債期貨已經上市六個交易日，上市初期連續四個交易日收陰，第五個交易日，獲利空頭離場，國債期貨合約出現強勢反彈，上週五爲第六個交易日，振幅明顯縮窄，日內衝高回落。整體上，國債期貨市場交投較爲清淡，主力合約TF1312合約上市首日成交量爲3.4萬手，但上週五日內成交僅爲6901手，其他兩個合約成交量不足200手。機構尚未參與到國債期貨市場，投機力量仍佔主導，持倉量維持在3000手左右。
在國債期貨連續兩天的反彈過程中，淨空明顯增加。週五，中金所持倉數據顯示，前二十席位淨空持倉爲155手，與週四持平。而前十席位淨空持倉爲214手，較週四增長150手，是上市以來前十淨空的最高位。且淨空增加的主要來源，是空頭的主動加持，週五TF1312合約前二十主力持倉，空頭加持443手，多頭僅加持175手，抄底資金明顯減少，主力仍看淡後市。
從具體席位來看，成交排名靠前的會員席位主要爲券商系期貨公司，週五前十名中僅兩家是非券商系期貨公司。空頭陣營內部分歧加大，國泰君安期貨繼續擴大做空力量，增持空單343手至1009手，且減持多單72手，穩坐多空陣營第一把交椅，而浙商期貨、魯證期貨、南華期貨等均減持部分空單。上海東證雖增持空單66手，但同時增持多單119手，是多頭增持的主要力量。海通期貨亦增持58手多單，維持淨多頭寸。
雖然，當前參與國債期貨的主要力量以投機爲主，但從近幾日市場行情和期貨市場持倉的情況來看，對於行情的節奏把握較好，市場投資者表現頗爲理性。在前期下跌過程中，市場淨空不斷減少，觸底當日，主力合約前十淨空由正轉負，實現淨多持倉。而在這兩日的反彈過程中，並未出現盲目抄底追多的情況，而是仍逢反彈佈局空單。從合約來看，由於投資者的操作模式仍以方向性交易爲主，缺少套利的參與者，下季合約和遠季合約的成交量非常少，這與仿真交易時期，三個合約均有較高持倉量不同。預計，後期，隨着機構的逐步參與國債期貨市場，交易方式將逐漸多樣化，其他兩個合約的成交量將逐步上升。
利率債現券市場方面，一級市場仍表現疲弱。上週五，國債（130019）30年中標利率4.76%，大幅高於市場預期，隨後期貨合約價格出現大跌。利率持續走高，二級市場對利率債的配置需求仍偏謹慎。利率債成交清淡，可交割券中，130015（續2）成交在4.12%，與上一交易日基本持平，其他可交割券成交稀少。
期貨市場，前十淨空卻大幅增加，主力仍看淡後市。現貨市場，一級市場中標利率再度超出市場預期，悲觀情緒繼續向二級市場及期貨市場傳遞，在短期，利率債供給壓力大，基本面未明顯改善的情況下，流動性支撐因季末時點臨近也逐漸削弱並可能形成新的衝擊，調整仍未結束，國債期貨仍將維持震盪偏空。
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