工銀理財·掛鉤匯率2013年第1期法人理財產品

中國工商銀行產品風險評級說明
（本評級爲銀行內部評級，僅供參考）

　　一、產品概述

　　二、投資對象
　　本產品包含境內人民幣資產投資和掛鉤美元/日元匯率表現的結構性產品投資。
　　本產品主要投資於以下符合監管要求的各類資產：一是債券、存款等高流動性資產，包括但不限於各類債券、存款、貨幣市場基金、債券基金、質押式回購等貨幣市場交易工具；二是債權類資產，包括但不限於北京金融資產交易所委託債權、上市公司股票收益權信託計劃、其他債權類信託計劃等；三是權益類資產，包括但不限於結構化證券投資優先級信託、其他股權類信託計劃等；四是其他資產或者資產組合，包括但不限於證券公司集合資產管理計劃或定向資產管理計劃、基金管理公司特定客戶資產管理計劃、保險資產管理公司投資計劃等，實現對債權、財產權、商業匯票及其收益權等類別資產的投資。
　　本產品投資的資產種類和比例如下：

　　如遇市場變化導致各類投資品投資比例暫時超出以上範圍，但不會對客戶預期收益產生影響，工商銀行將在10個工作日內調整至上述比例範圍。本產品所投資的資產或資產組合均嚴格經過工商銀行審批流程審批和篩選，在投資時達到可投資標準。資產或資產組合所涉及融資人比照工商銀行評級標準均在A-級（含）以上；除本說明書特別約定外，擬投資的各類債券信用評級均在AA級（含）以上、短期融資券信用評級達到A-1。
　　本產品掛鉤於美元/日元匯率表現並支付互換成本。本產品獲得的結構性產品收益和支付的互換成本均在到期時交割。

　　三、投資管理人
　　本產品的投資管理人爲工商銀行。工商銀行接受客戶的委託和授權，按照本產品說明書約定的投資方向和方式，進行投資和資產管理，代表客戶簽訂投資和資產管理過程中涉及到的協議、合同等文本。工商銀行擁有專業化的投資管理團隊和豐富的投資經驗，擁有銀行間市場的交易資格。
　　本產品所投資的信託計劃、資產管理計劃等受託人、管理人均經過工商銀行相關制度流程選任，符合工商銀行准入標準。

　　四、理財收益計算及分配
　　（一）產品到期的理財收益
　　扣除銷售手續費、託管費，產品到期後，若所投資的境內資產按時收回全額本金和收益，且美元/日元匯率在存續期內觸及基準匯率加200pips,則客戶預期最高年化收益率可達到5.2%；若所投資的境內資產按時收回全額本金和收益，且美元/日元匯率在存續期內未觸及基準匯率加200pips,則客戶預期最高年化收益率可達到4.8%。在境內資產組合投資達到預期收益率的情況下，工商銀行扣除銷售費、託管費、結構性互換成本和支付客戶的境內資產投資收益後，將超過部分作爲投資管理費收取。
　　以某客戶投資10萬元爲例，產品到期時，客戶實際持有180天，如產品達到預期最高年化收益率5.2%，則客戶最終收益爲：
　　100,000×5.2%×180/365= 2,564.38（元）。
　　如產品達到預期最高年化收益率4.8%，則客戶最終收益爲：
　　100,000×4.8%×180/365= 2,367.12（元）。
　　（二）產品到期的理財資金支付
　　工商銀行在產品到期日後3個工作日內將客戶理財資金劃轉至客戶賬戶。
　　（三）提前終止時理財收益及理財資金支付
　　如果工商銀行提前終止本理財產品，工商銀行在提前終止日後3個工作日內將客戶理財本金和收益（如有）劃轉至客戶賬戶。
　　在提前終止的情況下，客戶最終收益根據理財產品（扣除銷售手續費、託管費後）實際年化收益率及產品實際存續天數計算。如提前終止情況下理財產品實際年化收益率超過本條（一）款約定的客戶預期最高年化收益率，銀行按照預期最高年化收益率支付客戶收益後，將超出部分作爲銀行投資管理費用收取。
　　上述情況與舉例僅爲向客戶介紹收益計算方法之用，並不代表以上的所有情形或某一情形一定會發生，或工商銀行認爲發生的可能性很大。在任何情況下，客戶所能獲得的最終收益以工商銀行的實際支付爲準。

　　五、風險揭示
　　本產品類型是“非保本浮動收益理財計劃”，根據法律法規及監管規章的有關規定，特向您提示如下：與銀行存款比較，本產品存在投資風險，您的本金和收益可能會因市場變動等原因而蒙受損失，您應充分認識投資風險，謹慎投資。本期理財產品可能面臨的風險主要包括：
　　（一）政策風險：本產品在實際運作過程中，如遇到國家宏觀政策和相關法律法規發生變化，影響本產品的發行、投資和兌付等，可能影響本產品的投資運作和到期收益，甚至本金損失。
　　（二）信用風險：客戶面臨所投資的資產或資產組合涉及的相關方和債券發行人的信用違約。若出現上述情況，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風險。
　　（三）市場風險：本產品在實際運作過程中，由於市場的變化會造成本產品投資的資產價格發生波動，從而影響本產品的收益，客戶面臨本金和收益遭受損失的風險。
　　（四）流動性風險：客戶不得在產品存續期內提前終止本產品，面臨需要資金而不能變現的風險或喪失其它投資機會。
　　（五）產品不成立風險：如果因募集規模低於說明書約定的最低規模或其他因素導致本產品不能成立的情形，客戶將面臨再投資風險。
　　（六）提前終止風險：爲保護客戶利益，在本產品存續期間工商銀行可根據市場變化情況提前終止本產品。客戶可能面臨不能按預期期限取得預期收益的風險以及再投資風險。
　　（七）交易對手管理風險：由於交易對手受經驗、技能、執行力等綜合因素的限制，可能會影響本產品的投資管理，從而影響本產品的到期收益，甚至本金損失。
　　（八）兌付延期風險：如因本產品投資的資產無法及時變現或第二個觀察日出現掛鉤標的的任何市場事件而無法獲得掛鉤標的價格等原因造成不能按時支付本金和收益，則客戶面臨產品期限延期、調整等風險。
　　（九）不可抗力及意外事件風險：自然災害、戰爭等不能預見、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系統故障、通訊故障、投資市場停止交易等意外事件的出現，可能對本產品的成立、投資、兌付、信息披露、公告通知等造成影響，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風險。對於由不可抗力及意外事件風險導致的任何損失，客戶須自行承擔，銀行對此不承擔任何責任。

　　六、收益情況分析
　　在投資管理人盡職管理和有效運作下，工商銀行此類理財產品的境內資產投資全部如期爲客戶實現預期最高年化收益率，結構性產品投資依據本說明書第一條約定的條款進行分配。
　　歷史數據代表過去，僅供客戶決策參考，最終收益以產品到期或提前終止時實際實現收益爲準。產品歷史業績不代表其未來表現，更不構成本產品業績表現的保證。
　　最不利的投資情形和投資結果，主要體現爲：一是產品到期可能發生的延期支付；二是產品投資的資產折價變現，可能影響產品收益實現乃至本金的全額收回。產生上述可能結果的原因主要包括：一是投資的資產或資產組合目前受限於二級流通市場缺失，存在流動性風險；二是投資的債券品種受市場價格波動影響，存在市場風險；三是投資的資產或資產組合涉及的相關方和債券發行人因違約造成的風險。如發生上述最不利的投資情形和投資結果，客戶將面臨本金和收益損失的風險。

　　七、信息披露
　　如本產品提前成立或提前終止，工商銀行將在提前成立或終止日前3個工作日，在工商銀行網站（big5.icbc.com.cn）或相關營業網點發布相關信息。
　　本產品正常成立後15個工作日內，工商銀行將在網站（big5.icbc.com.cn）或相關營業網點發布產品成立報告。
　　本產品觀察日結束後10個工作日內，工商銀行將在網站（big5.icbc.com.cn）或相關營業網點發布觀察結果。
　　本產品到期終止後10個工作日內，工商銀行將在網站（big5.icbc.com.cn）或相關營業網點發布產品到期報告。
　　本產品存續期間如發生工商銀行認爲可能影響產品正常運作的重大不利事項時，包括但不限於市場發生重大變化、投資的資產質量發生重大變化或者其它可能對客戶權益產生重大影響的突發事件時，工商銀行可視情況選擇以下一種或多種方式告知客戶：工商銀行網站（big5.icbc.com.cn）、相關營業網點發布、電子郵件、電話、以信函形式郵寄、手機短信等。
　　客戶應及時主動查詢理財產品相關信息。如因客戶未主動及時查詢信息，或由於不可抗力、通訊故障、系統故障以及其他非銀行過錯原因造成客戶無法及時瞭解理財產品信息，因此產生的損失和風險由客戶自行承擔。

　　八、特別提示
　　本產品預期最高年化收益率測算僅供客戶參考，並不作爲工商銀行向客戶支付本產品收益的承諾；客戶所能獲得的最終收益以工商銀行的實際支付爲準，且不超過本說明書約定的預期最高年化收益率。客戶在投資前，請仔細閱讀本產品說明書，並作出獨立的投資決策。
　　工商銀行將恪守勤勉盡責的原則，合理配置資產組合，爲客戶提供專業化的理財服務。

　　附：

美元日元匯率掛鉤產品概述

　　一、收益情況說明
　　工銀理財掛鉤匯率2013年第1期產品的收益率掛鉤美元/日元匯率。以起息日當天東京匯市下午三點的美元/日元匯率爲基準匯率，在產品存續期內，只要美元/日元匯率觸及初始匯率加200基點，客戶即可獲得年化5.2%的收益，如果始終沒有觸及，則客戶獲得年化4.8%的收益。
　　舉例：目前美元/日元匯率爲99.35，假設起息日匯率也爲此值，則產品實現高收益的條件爲99.35+2=101.35，即只要產品存續期內美元/日元匯率觸及101.35，客戶即可獲得年化5.2%的收益。

　　二、美元兌日元匯率的未來走勢
　　日本新首相安倍晉三2012年底上臺後加速實施的一系列刺激經濟政策，最引人注目的就是寬鬆貨幣政策，日元匯率開始加速貶值。安倍的寬鬆貨幣政策包括以下措施:
　　1、將風傳統保守的前央行總裁白川方明撤任，換上激進的黑田東彥。黑田上任後配合安倍經濟政策持續加大貨幣寬鬆力度。
　　2、加大貨幣投放。兩年內每年以60-70萬億日元（相當於每年3-4萬億人民幣）的速度增加貨幣投放，這意味着日本年度貨幣的增幅將維持在50%左右。
　　3、央行繼續維持零利率政策，利率區間爲0-0.1%。
　　4、購買日債，央行持有量將以每年50萬億日元的速度增加。將購買所有期限公債，包括40年期國債。
　　5、日本央行將每年增購300億日元房地產信託，增購1萬億日元的上市交易基金。
　　日本央行貨幣政策的目標爲2%的通脹率，在未達到目標之前，寬鬆政策將延續下去。5月份日本CPI爲-0.4%，6月份爲0%，2009年以來日本CPI月度數據從未超過1%，從1992年以來日本年度CPI從未超過2%。日本央行稱，只要實現2%的通脹率目標需要，央行將繼續穩步實施量化貨幣寬鬆政策。7月份日本國會將改選參議院，根據目前態勢看安倍政府很有希望獲勝，如果獲勝其政策推進將沒有任何阻力。
　　與此相反的是美聯儲對於其QE政策的態度，已有多位地方聯儲主席表達過美聯儲應該縮減其量化寬鬆的規模，聯儲主席伯南克也表示可能與年底縮減寬鬆規模，明年年中退出量化寬鬆。美國就業、房地產等多方面經濟數據的向好也爲美聯儲提供了縮減寬鬆的基本面支持。美聯儲退出量化寬鬆將支持美元走強。
　　綜合兩方面來看，美元上漲日元下跌將是長期趨勢。