您可以輸入30
您所在的位置:
金融市場開放再進一步 “互換通”6個月後啟動
 

  7月4日,中國人民銀行、香港證券及期貨事務監察委員會、香港金融管理局發佈聯合公告,同意開展香港與內地利率互換市場互聯互通合作(簡稱“互換通”)。“互換通”將於6個月之後啟動。

  業內人士表示,“互換通”的推出,特別是將先行開通的“北向通”,標誌著內地銀行間利率衍生品市場邁出對外開放的重要一步,將便利境外投資者管理利率風險,並推動境內利率衍生品市場和債券市場高品質發展。隨著香港與內地金融合作不斷深化,香港作為國際金融中心的地位將得到進一步鞏固。

  金融衍生品市場有序開放

  近年來,我國銀行間債券市場對外開放力度不斷加大。隨著境外投資者持債規模擴大、交易活躍度上升,其利用衍生品管理利率風險的需求持續增加。“互換通”的推出,將便利境外投資者參與境內人民幣利率互換市場,管理利率風險。

  “互換通”指境內外投資者通過香港與內地基礎設施機構連接,參與兩個金融衍生品市場的機制安排。“互換通”將於6個月之後啟動,初期先開通“北向通”,未來再適時研究擴展至“南向通”。

  對於這項新的金融開放舉措,人民銀行副行長潘功勝7月4日表示,“互換通”有利於滿足投資者的利率風險管理需求。香港金管局總裁余偉文稱,此舉將方便國際投資者更好管理投資內地債券市場的利率風險,有利於進一步提高國際投資者對內地債券市場的參與度。

  在中信證券執行委員會委員鄒迎光看來,“互換通”業務可以與現有的“債券通”業務相結合,為境外機構投資者提供人民幣債券風險對衝工具,進一步豐富其投資交易策略,加強資産組合管理能力。同時,“互換通”有利於推動中國債券及衍生品市場與國際接軌,加快人民幣國際化步伐。

  有關方面在就聯合公告答記者問時指出,“互換通”的推出可便利境外投資者使用利率互換管理風險,減少利率波動對其持有債券價值的影響,進一步推動人民幣國際化。

  全面借鑒成熟經驗

  “互換通”全面借鑒了債券市場對外開放的成熟經驗和整體框架,通過兩地金融市場基礎設施連接,使境內外投資者能夠在不改變交易習慣、有效遵從兩地相關市場法律法規的前提下,便捷地完成人民幣利率互換的交易和集中清算。

  有效防範風險是金融衍生品市場高品質發展的基礎。有關方面在就聯合公告答記者問時指出,參考滬深港通機制,“互換通”初期實施總量管理,在滿足投資者風險管理需求的同時防範市場風險。

  香港證監會署理行政總裁梁鳳儀稱,得益於“債券通”穩定的成交規模,相信“互換通”將受到投資者青睞。“我們會做好‘互換通’的準備工作,爭取在年底前落地。”她説。

  根據聯合公告,在“互換通”機制下,可交易標的初期為利率互換産品,其他品種後續將根據市場情況適時開放。人民幣利率互換是目前銀行間衍生品市場的主要品種,經過多年穩步健康發展,交易規模逐步擴大,參與主體日益豐富,風險管理功能有效發揮,2021年成交21.1萬億元。

  支援香港國際金融中心建設

  近年來,內地和香港金融合作不斷深化,“滬港通”、“深港通”、“債券通”、基金互認、“跨境理財通”、ETF納入互聯互通等資本市場互聯互通機制持續推進。在業內人士看來,“互換通”的推出將是兩地深化金融市場互換互通合作的又一重要事件。

  “擴大開放是實現中國金融市場發展市場化、法治化、國際化目標的強大推動力,也是進一步提升中國金融市場服務實體經濟能力的關鍵之舉。”潘功勝表示,香港作為國際金融中心,具有很多有利的條件和獨特優勢,是內地金融市場開放的重要窗口和橋梁,也是國家對外開放戰略“先行先試”的重要試驗場。下一步,人民銀行將按照中央的決策部署,支援香港國際金融中心的建設與發展,推動中國金融市場高水準對外開放。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-07-05)
【關閉窗口】