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“債券通”平穩高效運作 債市開放將有新看點
 

  7月4日,在“債券通”五週年論壇暨“互換通”發佈儀式上,多位業內專家表示,五年來“債券通”在推動債券市場開放、人民幣國際化及鞏固提升香港國際金融中心地位等方面發揮了重要作用。為推動債券市場更高水準開放,業界預期,更好滿足境外機構風險對衝需求、擴大其對境內信用債的參與將成為未來的看點。

  對外開放的重要里程碑

  2017年7月“債券通”上線運作,成為中國金融市場對外開放的重要里程碑。

  “五年來,‘債券通’運作平穩高效,為內地深化金融市場改革和開放、為香港國際金融中心的發展,注入了新的活力和能量。”中國人民銀行副行長潘功勝7月4日在參加上述活動時表示,五年前“債券通”的開通,成為中國金融市場對外開放的重要里程碑。

  潘功勝稱,五年來,境外投資者持有中國債券總量以年均約40%的速度增長,目前持債總規模約3.7萬億元。中國債券先後被納入彭博巴克萊全球綜合指數等全球三大債券指數,反映了中國債券市場不斷提升的國際影響力和吸引力,也反映了全球投資者對於中國經濟長期穩定發展、金融市場持續擴大開放的信心。

  “回顧過去的五年,‘債券通’已經成為國際投資者投資內地債券的主要渠道之一。”香港金融管理局總裁余偉文稱,今年5月“北向通”總成交約6750億元人民幣,佔國際投資者在內地銀行間債券市場成交量的6成以上。在“債券通”北向開放機制有效運作的基礎上,南向開放機制也于去年啟動,實現內地與香港債券市場的雙向聯通。

  香港證券及期貨事務監察委員會署理行政總裁梁鳳儀錶示,“債券通”在擴大內地金融市場開放,推動人民幣國際化,鞏固提升香港國際金融中心地位,以及拓寬境內外投資者投資債券市場渠道等方面具有重要意義。

  推動債市更高水準開放

  圍繞進一步推動債券市場高水準開放,多位業內專家在此次活動上表示,更好滿足境外機構風險管理需求、提高境外機構對境內信用債市場參與度將成為後續重要行動方向。

  “中國銀行間債券市場對外開放不斷加快,經過十餘年的積澱和耕耘,已經形成了‘立足境內、接軌國際’的對外開放制度體系和機制框架。”中國外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長張漪在上述論壇上介紹,目前,加入中國銀行間市場的境外機構已達1038家;今年上半年,境外機構通過直投模式和“債券通”模式實現債券交易分別為2.9萬億元、3.8萬億元,合計佔全市場債券交易的5.5%;截至5月末,境外機構持債規模達3.66萬億元,佔銀行間債券市場總託管量的3.0%。

  隨著投資中國債券市場的規模擴大,境外投資者管理利率風險的需求持續增加。“我們將為境外機構提供更多的投資交易和風險管理服務,並進一步提升境外機構參與衍生品交易的便利性。”張漪説,除了“互換通”以外,外匯交易中心還將積極推動更多交易品種向境外投資者開放,如銀行間市場其他利率及信用衍生工具、銀行間債券市場ETF指數基金業務。此外,將持續深化銀行間外匯市場對外開放,加強與國際規則協調,進一步延長交易時間,提升境外機構實現人民幣匯兌的便利程度。

  在提高信用債流動性方面,中國銀行間市場交易商協會副秘書長曹媛媛表示,2017年“債券通”開通以來,銀行間市場通過改革做市商制度,完善信用債發行定價方式,豐富現券和回購交易方式,提升信用債流動性。“下一步,我們還將通過培育多樣化投資者,提升市場機構定價能力,完善風險對衝機制等措施,不斷提高市場流動性水準。”

  此外,在完善信用債風險防範和違約處置機制方面,曹媛媛認為,應強調透明度和風險揭示,嚴格資訊披露、推動評級開放;完善投資者集體決議機制,保證投資者公平表達訴求;豐富債務重組工具,引入國際債券市場常用的債券置換、現金要約收購、同意徵集等多元化機制。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-07-05)
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