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完善公司治理 助力基業長青
 

  當前市場上關注股權激勵的人群日益增多。一方面,需求創造供給,未上市和已上市的企業資源越來越多,股權激勵的市場需求越來越大;另一方面,公司治理的理念日益深入人心,現實迫切需要一套規範可行的制度安排,最大程度確保利益攸關者的理念、行為相一致。

  《寧向東講公司治理:共生的智慧》一書以作者數十年公司治理領域研究積澱,結合中國企業實際經營場景與需求,直擊公司治理種種痛點。

  真正好的公司治理結構不等同於簡單的股權分散,也不是簡單地為內部人控制保證效率性,而是一種全方位利益平衡的機制,是一個有助於多方共贏共生的觀念體系和制度體系。而學習公司治理的好處,可以幫助我們厘清公司利益的底層架構,不入僵局、不立危墻之下。正如作者所説,“好的公司治理作用只有兩個:一是讓想幹事的人能幹事,有機會幹出一番事業;二是讓不認同和不能幹的人,在恰當的時候離開。”

  《寧向東講公司治理:共生的智慧》全書20講基本涵蓋了一家企業從小到大,在公司治理方面會遇到的主要問題。前10講主要討論有限責任公司的基本治理問題,講解基本概念,這部分內容主要適用於早期的創業企業和中小型企業;後10講主要討論股份有限公司和上市公司的治理機制,內容偏重大型企業的情況。讓人印象最深的是作者從“寶萬之爭”看中國公司治理。“寶萬之爭”即前幾年轟動一時的寶能對萬科的收購案,是一則可以寫進中國商業史的經典案例,而其中更大的價值在於商業範疇廣泛的爭議和思考:知識的價值和資本的價值該如何被認識,管理者團隊和控股股東該如何妥協,商業倫理和秩序又該在何種法制範疇下被規範。

  從作者的角度來看,萬科是一家業績優秀的公司,一家令人尊敬的公司,多年來也得到了“治理結構優異”的美名,但是萬科是典型的內部人控制,只是這個內部人在較長時間裏,保持著強烈的成長動機和企業家精神。當然,作者對於內部人控制並非全盤否定,而是認為應該一分為二地去看待和判斷,不能把內部人控制的效率性和好的公司治理畫等號。作者還認為,好的公司治理,一定産生於嚴格的監管環境中。

  當前正值股權和權益投資的大發展期,我們投資股權、股票、基金也要懂它們背後的公司、管理人的公司治理。實際上,國內的投資人和投資機構對於公司治理,並未放到一個高度重視的層面上。相反,國外大型投資機構對於公司治理、ESG等方面非常重視。作者認為,好的公司治理,不僅僅是在企業順風順水的時候發揮作用,更重要的是在企業遇到危機時,公司治理機制可以發揮保護企業法人利益的作用;當創業者或經理人的企業家精神衰退了,它依然可以起作用,可以助力企業家精神的不斷完善。期待中國企業積極實踐和完善公司治理,只有造就更多基業長青的企業,投資者才會有更多的長期投資機會。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2021-09-22)
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