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縮表預期“加壓” 全球黃金ETF規模連續兩個月下滑
 

  由於美聯儲縮表已經箭在弦上,黃金投資愈發謹慎。根據世界黃金協會的數據,9月,全球黃金ETF凈流出15.2噸, 為連續第二個月凈流出,迄今為止,今年全球黃金ETF已出現83億美元(約合156噸)的流出。9月底全球黃金ETF規模降至3592噸約2010億美元,為自4月以來最低。流出的主要動力來自歐洲基金,其次是北美基金。

  9月,全球黃金ETF凈流出15.2噸(約合 8.3億美元,資産管理規模下降0.6%)。 歐洲基金是9月全球黃金ETF流出的主要推動力,其次是北美基金。英國和德國規模較大的基金領跑歐洲市場流出,整體流出11.5噸(合6.4億美元)。北美地區共流出6.6噸(合3.49億美元),主要原因是美國大型基金的流出。這兩個地區的流出,源於央行宣佈未來將收緊政策——歐洲央行取消了大規模緊急購買計劃,而美聯儲則表示將在第四季度縮減資産購買規模,同時對明年加息的預期也有所提高。相比之下,在亞洲上市的基金第三季度凈流入2.4噸(合1.35億美元),其中印度因為股市波動和國內金價的修正,該國黃金ETF的持倉達到了自2013年9月以來的最高水準。

  在美聯儲縮表預期打壓下,9月黃金價格下跌約4%,至每盎司1743美元。世界黃金協會的短期價格表現模型表明,9月份黃金的拋售是由利率變化、美元走強和期貨頭寸調整的勢頭共同推動的。由於各國央行寬鬆貨幣政策可能收緊的預期,美債收益率升至季度高點。這反過來又支援了美元的強勢,因為考慮到美國的通脹預期,實際收益率基本上與名義收益率同步上升。在經歷了6月份以來最低迷的一個月後,黃金價格在第三季度下跌,較上年同期下跌超過8%。

  雖然黃金在多重打壓之下,今年表現不佳,但不少專業人士仍力挺黃金。澤平宏觀的研究報告顯示,短期來看,當前黃金價格已處於相對高位區間,且隨著美國經濟恢復、美元指數回升,金價短期存在一定的調整壓力,但如果美國和全球經濟復蘇不及預期、局部金融風險爆發等,金價短期存在支撐。長期來看,全球長期實際利率向下的趨勢難以改變,極度寬鬆的貨幣政策削弱了信用貨幣的價值,黃金作為實物貨幣以及金融投資品價值不斷提升;民粹主義、地區衝突及地緣政治風險激增,給全球經濟發展帶來嚴峻挑戰,強化黃金避險屬性;機構資金擴張,黃金對衝系統性風險、權益風險、通脹風險的需求不斷增加;以及在央行購金需求持續的趨勢下,其認為黃金本輪大週期仍有支撐。

  (工行網站特約作者:葉麥穗)

  文章來源:21世紀經濟報道

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(2021-10-12)
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