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基金持倉“解碼”:全力押注新能源 大金融成“棄子”
 

  公募基金二季報披露完畢。總體上看,公募基金股票倉位大幅提升。數據顯示,截至二季度末,主動管理型權益類公募基金的平均股票倉位達到73.59%,相較于一季度末的69.83%,提升了3.76個百分點。從持倉來看,新能源、生物醫藥、半導體等熱門板塊,成為基金追捧的對象,而銀行、保險、券商則備受冷遇,天相投顧數據顯示,二季度,公募基金對於金融業的減倉幅度為1.14%,位居所有行業之首,持股市值佔凈值的比例為3.4%,處於明顯低配位置。

  大幅提高持倉比例角逐新能源

  新能源賽道是基金二季度重度“押寶”的行業,持股佔比超過20%。二季度基金加倉最多的個股是寧德時代、藥明康得、東方財富、愛爾眼科和洋河股份等,偏股型基金實際持倉市值增幅均在50億元以上;實際減倉最多的個股是中國平安、美的集團、恒瑞醫藥、格力電器、郵儲銀行和三一重工等,實際持倉市值減少均在70億元以上。目前基金持倉比例最大的10隻股票是貴州茅臺、寧德時代、五糧液、海康威視、藥明康得、隆基股份、邁瑞醫療、中國中免、瀘州老窖和招商銀行。

  中泰證券分析師王仕進統計, 二季度增持寧德時代最多的是富國基金,持股數量增加1160多萬股,廣發基金增持隆基股份5000多萬股,前海開源增持億緯鋰能3600多萬股,中歐基金增持華友鈷業1700多萬股,銀華基金增持贛鋒鋰業610多萬股。

  仔細觀察被減持的金融,銀行持股比例下降1.53%,非銀下降0.83%。長城證券分析師鄒恒超認為,二季度銀行股持倉比例下降,主要是經濟復蘇斜率放緩,市場對下半年經濟預期存在不確定性,與經濟復蘇強相關的週期板塊配置比例普遍下降,市場風格轉向成長板塊。

  基金在二季度對股份行、國有行、城商行、農商行持倉比例環比分別下降0.62個百分點、0.72個百分點、0.16個百分點、0.04個百分點。前五大銀行重倉股中,招行、寧波、興業、平安持倉比例也出現不同程度的下降,但仍是公募基金的核心持倉,從公募持倉佔個股流通市值比例來看,依舊保持在較高水準;郵儲銀行持倉比例下降0.39個百分點,主要是戰略配售基金解禁所致。

  不過也不是所有銀行股都遭到拋棄,部分具備區域經濟優勢的頭部城商行獲得增持,如南京、江蘇、成都持倉比例環比提高0.03百分點、0.02百分點、0.02百分點,主要是這些城商行所在地區在疫情之後經濟復蘇態勢更好,風險已經或正在出清,業績釋放的彈性和確定性更強。

  整體減持銀行板塊

  鄒恒超表示,由於市場對下半年經濟下行和降息的擔憂,導致近期銀行板塊明顯回調。市場可能過度悲觀,6月份的經濟數據和金融數據均超預期,且央行提前降準托底經濟,預計下半年經濟不會大起大落;同時降準後MLF、LPR利率維持不變,今年政策思路已由銀行單邊讓利轉為通過降低銀行負債成本傳導至實體融資成本下降,息差的企穩是確定性事件。目前臨近中報披露,此前已公佈業績快報的常熟、張家港、江陰上半年利潤增速在15-20%區間,同時近期銀保監會披露數據表明銀行業資産品質仍在改善,且明確表示“上半年銀行業利潤增速會有明顯的回升”,行業基本面預期有望迎來修復。

  雖然金融股整體減多增少,但是也有部分基金“大咖”發現了其中的亮點,如今年二季度,易方達的基金經理蕭楠增持了招商銀行;興業全球基金經理謝治宇分別增持了平安銀行、興業銀行;鵬華基金經理王宗合買入寧波銀行、招商銀行。

  “公募一哥”張坤在易方達亞洲精選基金報告中提到,二季度股票倉位略微下降,並對結構進行了調整,降低了消費等行業的配置,增加了銀行、地産等行業的配置。數據顯示,該基金二季度增持招商銀行111萬股H股,郵儲銀行港股也新進成為前十大重倉股。

  數據顯示,截至7月26日收盤,40家A股上市銀行中,共計有33家銀行PB小于1倍,破凈率達到82.5%,民生銀行和華夏銀行的市凈率甚至不足0.4倍。

  華西證分析師劉志平認為,雖然銀行股倉位環比略有回落,但部分優質城商行獲得增配;近期地産領域監管進一步趨嚴,有助於引導銀行信貸投放未來進一步向實體經濟傾斜。劉志平判斷,銀行中報業績有較強支撐,基本面改善趨勢明確,長期看降準實施維穩宏觀經濟和流動性,利好銀行外部經營環境。目前板塊指數靜態PB降至0.68倍低位,行業估值中樞仍有回升空間。

  (工行網站特約作者:葉麥穗)

  文章來源:21世紀經濟報道

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(2021-08-04)
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