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貴金屬市場交易策略(20211012)
 

  一、黃金 白銀

  週一,現貨黃金價格小幅下跌0.2%,收于1753.86美元/盎司。現貨白銀下跌0.46%,收于22.556美元/盎司。昨日美國債市因哥倫布日假期休市,未能對金銀市場提供更多指引。從實際利率的拆解來看,一方面,名義利率近期有上行的跡象。儘管美國9月非農數據非常暗淡,但是市場顯示出仍然相信美聯儲將在11月4日淩晨的議息會議上如期宣佈開始退出寬鬆。在這樣的預期指引下,近期美國國債收益率曲線上行,十年期美債收益率開始觸及1.6%關口。但另一方面,在高油價和債務上限風險的支撐下,通脹又開始抬頭,這個趨勢是進入十月之後才開始的。之前美國十年期盈虧平衡通脹在5月中旬見頂,此後都在2.24%-2.4%之間徘徊。但是進入十月後,通脹開始加速衝破這個區間,這給了金銀在名義利率上行背景下以支撐。值得注意的是,市場眼中比特幣的抗通脹屬性似乎更勝一籌,分流走了部分配置黃金的資金,從國慶假期內比特幣價格的上行就可見端倪。

  現在離下次美聯儲會議還有20天,在名義利率和通脹雙雙上行的情況下,金銀短期內料將維持震蕩。目前最影響市場的仍是拜登政府的政策,包含基建、加稅、債務上限等。隨著中期選舉的臨近,這些政策可能會有更明確的方向,建議保持關注。

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  (工行網站特約作者:金鑫)


(2021-10-12)
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