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美聯儲褐皮書承認通脹壓力 美國經濟維持“溫和復蘇”
 

  北京時間6月3日淩晨,美聯儲發佈最新一期的褐皮書(國內經濟形勢概要)。對美國整體經濟活動的描述維持“溫和復蘇”,且增速略高於上一報告期。4月褐皮書曾從“小幅復蘇”提升至“溫和復蘇”。

  褐皮書顯示,根據12個地區聯儲對於經濟現狀的評論,整體上4月初至5月末這段時間內,美國經濟仍以溫和的速度擴張,但增速快於此前的報告期。多個地區提及疫苗接種率和經濟封鎖措施解除帶來的積極影響,同時也提及供應鏈中斷的不利影響。並指出,疫苗接種率提升的影響可能在提高消費者支出方面最為顯著,特別是休閒旅遊和餐飲領域,同時也起到了增強其他持續復蘇支出項目的作用。備受關注的汽車消費依然強勁,但經常受到庫存緊張的限制。

  在製造業方面,工廠産出在供應鏈挑戰的背景下持續增加,但製造商同時報告稱廣泛短缺的材料和勞工、疊加運輸延誤使其向消費者交付産品的難度增加。同樣的問題也出現在建築行業,建造商表示低利率帶來的強勁需求超出了他們的建造能力。在專業與商業服務領域,市場對運輸服務的需求異常強勁。

  在勞動力市場與薪酬方面,大約有三分之二的地區報告就業情況小幅增長,其餘地區則給出了溫和增長的反饋。

  褐皮書指出,隨著疫情傳播降溫,食品服務、酒店和零售業的就業增長最為強勁。許多公司仍然很難雇到新人,尤其是低工資的小時工、卡車司機和熟練交易人員。地區商業聯繫人們普遍預計,未來幾個月勞動力需求將保持強勁,但供應受到限制。求職者的缺乏將阻礙了一些公司增加産量,甚至是被迫減少營業時間。

  在投資者最關心的“物價”評價方面,美聯儲褐皮書承認,“自上次報告期以來,總體價格壓力進一步增加”。

  褐皮書顯示,,整體價格壓力自上一份報告後有所增加。銷售價格溫和上漲,投入成本上漲較快且繼續全面上漲,許多商業聯繫人提到建築和製造業原材料的價格急劇上漲,貨運、包裝和石化産品價格也上漲,持續的供應鏈中斷加劇了成本壓力。然而,增強的需求使一些企業,特別是製造商、建築商和運輸公司,將大部分成本增加轉嫁給了客戶。展望未來,地區商業聯繫人預計,未來幾個月將面臨成本增加和收取更高價格的問題。

  整體來説,褐皮書提取的商業聯繫人樣本對前景展望變化不大,依舊“樂觀地認為經濟增長將保持穩健”。

  市場分析稱,褐皮書很清晰地展現了通脹壓力,但很難想像這裡的措辭能夠改變美聯儲的想法。目前美聯儲仍預期大量工人將返回崗位,供應鏈的瓶頸最終能夠緩解。此外美聯儲也認為目前的價格壓力難以持續。如果五個月後還是今天這樣的表述,那將會是一個截然不同的故事。

  金融部落格Zerohedge提到,最新發佈的美聯儲褐皮書格外關注“前所未有的全國物資短缺”,併為止“感到驚慌失措”。這從報告提到的“短缺”關鍵字次數大增便可略見一斑。其認為,這表明美國經濟顯然不是“溫和增長”,而是存在過熱跡象。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(中國金融資訊網 2021-06-04)
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