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美聯儲計劃逐步拋售公司債 或開始為減碼QE做準備
 

  當地時間6月2日,美聯儲宣佈將逐步且有序地拋售通過去年疫情期間設立工具“二級市場公司信貸工具”(Secondary Market Corporate Credit Facility,縮寫為SMCCF)購買的公司債投資組合。計劃先處理ETF,然後在夏季開始賣出公司債,目標是在2021年完成整個出售過程。

  美聯儲表示,投資組合的出售將是逐步和有序的,並將通過考慮交易所交易基金和公司債券的日常流動性和交易條件,最大限度減少對市場運作産生任何不利影響的可能性。

  美聯儲發佈公告稱,紐約聯儲在開始出售之前將提供更多細節。

  2020年3月,為應對新冠病毒大流行,美聯儲出臺了包括無限量QE在內的所有綜合刺激性政策,並啟用了三種新的貨幣政策工具PMCCF、SMCCF、TALF。SMCCF主要購買3月22日前評級仍為投資級公司的二級市場債券,以及購買此類資産的ETF。考慮到一些公司後續被降級,這也成為美聯儲歷史上首次買入垃圾債。

  去年12月31日,美聯儲已經停止SMCCF的操作。截至今年5月,美聯儲通過該工具持有的公司債面值50億美元,ETF 86億美元。因總體規模較小,這部分債券拋售並不會對二級市場構成壓力。具體來看,SMCCF的持倉中,有Whirlpool、沃爾瑪和Visa等公司發行的債券,截至今年4月30日,有45隻債券到期,112隻提前贖回,1204隻仍留存。約半數公司債將在2023年末以前到期。

  儘管,美聯儲發言人表示,投資組合縮減與貨幣政策無關,也不是貨幣政策的信號。

  不過市場分析仍認為,二級市場企業信貸工具雖然規模很小,但這一聲明發生在市場預期美聯儲開始討論縮減QE之際,表明美聯儲理事會在撤回緊急刺激工具方面存在一定的緊迫性。

  美聯儲最新發佈的褐皮書顯示,4月初至5月末這段時間內,美國經濟仍以溫和的速度擴張,但增速快於此前的報告期。並顯示,整體價格壓力自上一份報告後有所增加。銷售價格溫和上漲,投入成本上漲較快且繼續全面上漲。

  近期,美聯儲官員頻繁為放緩或撤出QE吹風。都進一步暗示了貨幣政策轉換的臨近。1日,聖路易斯聯儲銀行行長布拉德接受英國《金融時報》採訪時表示,美國就業市場比看起來更緊俏。這可能加快美聯儲從經濟中撤出部分貨幣刺激措施的時間表。2日,費城聯儲主席哈克再度重申,隨著美國經濟持續從疫情中復蘇、勞動力市場反彈,美聯儲“可能是時候開始考慮放慢QE量寬買債步伐的最佳方式了”。

  GW&K資管公司資産組合經理Aaron Clark表示,種種跡象顯示美聯儲正在為縮減QE做準備,而面對美聯儲發出的信號,投資者正處於引弓待發的狀態。

  在6月15日至16日召開FOMC議息會議之前,美聯儲多位重量級官員在近期公開講話,為市場提供了美聯儲內部對經濟與通脹看法的絕佳觀察窗口。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(中國金融資訊網 2021-06-03)
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