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央行決定上調外匯存款準備金率兩個百分點
 

  為加強金融機構外匯流動性管理,中國人民銀行5月31日宣佈,自6月15日起,上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點,即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。

  專家表示,此舉或凍結約200億美元外匯流動性,有助於縮小境內本外幣利差,促進境內外匯市場平衡。預計外匯市場將趨於理性,人民幣匯率走勢將逐步回歸基本面。

  有助抑制過度升值

  外匯存款準備金率是央行應對人民幣匯率升值的手段之一,最近一次調整是在2007年,由4%上調至5%。此後,外匯存款準備金率一直保持不變,直到此次上調。

  此次外匯存款準備金率調整的背景是,近期外匯資金流入增多,人民幣匯率升值明顯,在一定程度上偏離基本面。5月31日,人民幣對美元匯率中間價報6.3682,較前一交易日上調176個基點,實現“五連升”,創三年以來新高。在外匯市場上,離岸和在岸人民幣對美元匯率盤中雙雙升破6.36元。

  “人民幣匯率升值預期一旦形成,可能會自我強化。除實需外匯資金外,逐利外匯資金涌入,會推動人民幣匯率加快升值。一般來説,匯率在超調後又會面臨反轉壓力。”信達證券首席宏觀分析師解運亮表示,央行此舉進一步釋放了穩定人民幣匯率的明確信號。

  解運亮分析,上調外匯存款準備金率,將提高金融機構結匯的機會成本,相當於加強了外匯資金結匯管理,可抑制投機性結匯行為和外匯資金過度流入勢頭,達到抑制人民幣匯率過度升值的目的。

  中銀證券全球首席經濟學家管濤表示,2021年以來,金融機構外匯存款明顯增加,外匯流動性寬鬆。央行將外匯存款準備金率上調2個百分點,可凍結約200億美元外匯流動性,有助於提高境內外幣利率,縮小境內本外幣利差,抑制即期和遠期結匯,促進境內外匯市場平衡。

  人民幣走勢將回歸基本面

  “此次政策調整傳遞出兩個信號。”管濤分析,一是央行不會放任人民幣匯率過快升值,必要時會果斷出手。二是央行不出手則已,出手必是重拳。

  管濤説,2020年5月末至今,人民幣對美元匯率升值幅度不小,繼續升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。新冠肺炎疫情對我國經濟的影響尚未完全消失,人民幣匯率繼續大幅升值可能對出口企業造成影響,越來越多的市場人士認為當前人民幣對美元匯率已出現超調。“近期,由央行和外匯局指導的全國外匯市場自律機制召開會議,會後發佈的新聞稿傳達明確信號,表明央行有意向炒作人民幣匯率升值的投資者發出警告,必要時可能會果斷出手、採取有力措施應對。”

  管濤指出,以往央行調整人民幣存款準備金率一般每次調整0.5個百分點,此次外匯存款準備金率上調幅度為2個百分點,明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度,彰顯央行調控決心。

  他認為,央行此次沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策工具,説明央行“政策工具箱”中的工具還很多,選擇空間很大。如果外匯市場出現明顯的投機跡象,央行還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。

  光大銀行金融市場部分析師周茂華預計,外匯市場將逐步趨於理性,人民幣匯率走勢將逐步回歸基本面。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2021-06-02)
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