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中小盤股起舞數月 去年煎熬的小散盈利夠買車
 

  散戶投資者小謝説:“在2020年滿倉一隻20億元市值的小票,最多時套了逾20%。我對其基本面還是比較有信心的,堅持拿了下來,現在盈利超過40%。在今年這種震蕩市場中能大幅跑贏大盤,我很滿意,再加點油可以買輛車了。”

  2021年以來,像小謝一樣拿了中小市值股票並持續堅守的投資者不少都獲得了較好回報。尤其是春節之後,市場從大盤風格轉向中小盤風格已持續數月,中小盤股集中的中證500、中證1000指數顯著跑贏大盤股集中的上證50、滬深300指數。

  分析人士認為,中小盤風格佔優的局面還會持續。

  中小盤股崛起

  在今年的中小盤風格之前,市場已連續5年呈現大盤風格。隨著今年中小盤風格持續演繹,近期眾多買方和賣方表示要對中小盤股加大關注度。

  Wind數據顯示,截至7月30日,今年以來,中證500、中證1000指數分別累計上漲6.29%、9.27%,上證50、滬深300指數分別累計下跌13.95%、7.68%。而除今年以來上市的新股,今年以來漲幅在100%以上的個股有167隻。其中,年初市值在500億元以下的個股有163隻,中小市值股票佔據97%以上。擴大來看,剔除今年以來上市的新股,今年以來漲幅在50%以上的個股數為478隻,年初市值在500億元以下的個股有451隻,中小盤股市值佔94.35%。相對而言,中小盤股票走勢更強。合盛硅業市值從年初的313.67億元增長至1124.22億元,東方盛虹市值從年初的458.35億元增長至1314.12億元,北方稀土市值從年初的475.57億元增長至1732.97億元,這幾隻股票更是成長為千億市值大票。

  而年初市值超過1000億元的個股有132隻,截至7月30日,今年以來下跌的個股數為82隻,佔比超過60%。其中,中公教育、中泰證券、新希望、上海機場、雙匯發展、恒瑞醫藥累計跌幅都超過40%。

  私募排排網基金經理胡泊表示,一直有加大對中小市值個股的研究和關注,目前在中盤股佈局較多。

  止于至善投資總經理何理表示,一直持有中小市值股票。近期這些股票的漲勢普遍較好,後續會持續跟進,不會因為其市值大小而做過度的區別對待,更多的是看其價格與價值之間的差距和確定性來決定投資時機。

  粵開證券首席策略分析師陳夢潔表示,目前賣方研究員對於中小市值股票的關注度顯著高於去年同期。

  尋找驅動力

  今年以來中小盤風格持續走強,驅動力是什麼?

  方正證券首席策略分析師胡國鵬認為,當前的宏觀經濟和政策環境類似2010年至2015年,科技創新是抓手,能源變革是主線。“成長牛”中主題風格輪動的底層邏輯是産業週期輪動,關注新一輪科技週期的核心變數,並能以點帶面持續向下游延伸,且路徑明確的核心技術領域。

  何理表示,中小市值股票上漲原因主要包括兩個方面:一是來自這些公司本身成長性相對高,二是這些公司的性價比更高或概念屬性更強。

  伊洛投資研究員王佔軍表示,年初以來,以中證500、創業板為代表的中小市值品種持續表現優異,以順週期為代表的海運、大宗商品原材料等中小市值個股走強的核心因素是産品價格持續上漲帶來的業績確定性,相關品種估值均處於歷史低位。相較于高估值的大市值品種,中小市值相關品種業績確定性更強估值相對便宜,需求的提升疊加産品價格不斷上漲助推中小市值個股持續走強。

  持續性幾何

  在中小市值股票持續跑贏大盤股的情況下,其持續性是投資者所關注的。

  胡泊預計,中小市值為主的高成長性個股走強趨勢還能持續一個季度至半年。從歷史數據看,目前中盤股的估值歷史分位數仍明顯低於大盤股的歷史分位數,處於一個相對合理的估值水準。另外,從機構持倉等微觀數據看,也明顯偏好中盤股,利好中盤股上行。對於中小市值個股而言,景氣度和成長的確定性是需要重點關注的指標,只有業績確定的個股才能長期維持向好態勢。

  何理認為,中小市值個股能否走強不可一概而論,好公司肯定會持續走強,不管市值大小,關鍵還是對上市公司的定性評價。中小市值股票的核心投資評判標準有四個:強競爭力、高成長性、創造較大價值、價格合理。

  王佔軍認為,下半年受益於經濟復蘇、需求提升、業績增長確定、估值性價比更高的中小市值品種仍將有不錯的表現。

  陳夢潔表示,在出口保持相對韌性、服務可選消費回溫等因素影響下,中小市值股仍存在結構性機會:一是要自下而上,中小市值企業業績較不穩定,投資者應剔除基數效應擾動,關注業績是否向好、可持續;二是可以關注基金經理的重倉股;三是可以通過PEG等指標尋找性價比較高的優質中小市值股票。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2021-08-04)
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