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緊盯投資新經濟橋頭堡 基金積極佈局港股
 

  5月25日,首批恒生科技ETF中,易方達、華夏、博時旗下恒生科技ETF率先上市。值得注意的是,公募基金持續積極佈局港股,除了備受市場關注的首批恒生科技ETF,廣發基金、華泰柏瑞基金等公司都已經發行或即將發行聚焦港股投資機會的新産品。

  在公募基金看來,港股估值壓力已明顯消化,港股市場將受益於越來越多的新經濟公司回歸和上市,成為投資中國新經濟的橋頭堡。

  公募佈局港股腳步未放緩

  5月25日,在A股三大指數高開高走的同時,港股市場也表現不俗,恒生指數漲1.75%,恒生科技指數漲1.62%,收復8000點關口。個股方面,科技股、金融股集體發力,騰訊控股漲4.18%,小米集團漲4.13%,香港交易所漲5.37%,中金公司漲10.90%。此外,安踏體育、舜宇光學科技等漲超3%。全天南向資金凈買入額達78.59億港元。

  在今年2月走高後,港股近一段時間表現較為低迷。即便如此,公募基金對港股的佈局腳步並未放緩。易方達、華夏、博時旗下恒生科技ETF5月25日上市,大成、華安旗下恒生科技ETF即將於5月27日上市。

  除了首批恒生科技ETF,5月以來新成立的基金中,還有多只瞄準港股投資機會的産品成立。比如,大成基金5月6日成立了大成港股精選,華泰柏瑞基金5月7日成立了華泰柏瑞港股通時代機遇,永贏基金5月14日成立了永贏港股通優質成長一年持有,廣發基金5月20日成立了廣發中證滬港深科技龍頭ETF。

  接下來,還有多只投資港股的産品即將發行,如華夏基金將於6月1日發行華夏港股前沿經濟,廣發基金將於6月9日發行廣發滬港深價值成長混合。此外,易方達基金、富國基金、景順長城基金等多家公司都有“港”字頭産品已經通過審批等待發行,如易方達基金申報的港股通成長混合型基金,景順長城基金申報的港股通全球競爭力混合型基金,天弘基金申報的中證滬港深中國教育主題指數基金等蓄勢待發。

  港股核心資産估值相對合理

  今年2月中旬以來,港股表現不盡如人意,特別是恒生科技指數表現較為低迷。對此,金鷹基金分析認為,主要有三方面因素:一是去年至今年年初,港股市場表現過於亮眼,受美債利率快速上行影響,2月以來大幅回撤;二是市場對通脹預期擔憂加劇,對中下游企業的業績也表示擔憂;三是部分行業和公司(網際網路、教育、電子煙)面臨政策的不確定性,令投資者情緒承壓。

  “當下我們對港股市場並不悲觀。”金鷹基金錶示,首先,調整之後的港股估值壓力已明顯消化,以恒生科技為代表的成長股板塊,相比A股創業板和美國納斯達克的估值優勢較大;其次,優質網際網路龍頭公司估值性價比顯現,股價有超跌反彈的機會;第三,美債利率快速上行的衝擊效應減弱;另外,上周港股日均流入規模51億港元,而前周僅為35億港元,顯示南向資金加速流入。

  國泰量化投資事業部總監梁杏表示,經過近幾個月調整,預計港股存在回升的機會,但風格可能更加均衡,此前被壓制已久的“舊經濟”板塊或有補漲機會,而超跌的“新經濟”龍頭也會迎來部分抄底資金。

  匯豐晉信滬港深基金、港股通雙核基金基金經理程彧也表示,在未來中國經濟轉型的過程中,中國核心資産,即那些具有可持續、相對較高凈資産收益率(ROE)並且在行業中具有一定代表性的公司,最能夠分享經濟轉型的紅利。當前港股核心資産的總體估值相對合理,並且從核心資産的整體ROE水準來看,相對其他市場具有吸引力,因此公募基金在當前時點仍然偏好港股市場。

  關注企業盈利

  廣發基金國際業務部負責人、廣發滬港深價值成長混合擬任基金經理李耀柱認為,港股市場的一些長期增長板塊是對A股市場的重要補充。例如,港股中創新藥板塊的優秀上市公司,就是對A股醫藥投資的重要補充。另外,他還看好資訊視頻化和場景虛擬化,以及主要涉及演算法、數據、計算能力和感知系統的智慧化,這兩個方向在港股市場也有很好的標的。此外,港股市場上運動服飾、博彩、餐飲茶飲等細分行業也是他看好的方向。

  金鷹基金認為,港股市場將受益於越來越多的新經濟公司回歸和上市,是投資中國新經濟的橋頭堡。指數結構調整和擴容將提升恒指吸引力和代表性,新經濟公司本身因為調入指數將受益於被動資金的增持。

  程彧認為,決定港股市場方向的核心要素始終是企業業績,其他要素的作用僅僅是放大或者減弱由企業盈利所決定的市場方向和變動幅度。當前,對企業整體業績前景影響最大的兩個要素為國際大宗商品價格的上漲和網際網路反壟斷審查。一旦大宗商品價格趨於穩定,以及隨著未來網際網路反壟斷審查的落地,市場有望迎來投資窗口期。在行業方面,主要看好服務消費(主要包括遊戲、電商、餐飲、外賣、旅遊、物管等)、消費(包括體育用品、乳製品、啤酒和白酒龍頭等)、電腦(主要包括SAAS和雲計算)、電子(主要是部分份額提升的平臺型龍頭公司)和金融行業(主要包括銀行和保險)。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2021-05-26)
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