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滬指站上3400點 踏空者該如何“上車”
 

  “滿倉踏空”,這個始於2014年-2015年大牛市的流行語,近期在各大投資論壇上再度活躍起來。6月28日,滬指突破3400點,踏空投資者後市該如何“上車”?

  接受中國證券報記者採訪的分析人士表示,操作層面上,大盤仍處上漲趨勢中。短期內,若市場一致性預期過於一致且指數上行速度加快,就需注意市場波動加大的可能性。

  賺錢效應明顯

  眼下的A股正迸發出強大的賺錢效應。

  Wind數據顯示,從4月27日反彈以來截至6月28日,上證指數、深證成指、創業板指的累計漲幅分別為18.11%、27.2%、32.08%。

  個股角度,上述區間內,剔除5月以來上市的新股,滬深兩市共有93隻個股漲幅超100%。其中,中通客車、海汽集團、浙江世寶、集泰股份、京山輕機、愛旭股份、廣東鴻圖累計漲幅分別為431.67%、308.84%、289.00%、246.12%、232.24%、226.05%、219.13%。

  A股本輪反彈行情遠超市場預期,背後是何因素驅動?

  東吳證券財富管理部投資顧問孫瑋表示,主要有三方面因素。首先,宏觀經濟數據受疫情以及國際局勢影響小于預期;其次,週邊股市大跌對A股影響正在逐漸減少。雖然美股大幅下挫依然會使指數開盤受到影響,但市場韌性明顯增強,指數依然按照自己的節奏運作,這也是市場重心逐漸上移的重要原因;最後,機構投資者再度掌握市場交易節奏。機構投資者尤其是私募機構在前期調整過程中,倉位有所下降。遊資是反彈初期的主要參與者,但隨著市場逐漸回暖,機構投資者再度掌握了市場的主動權,賽道股快速回暖打開了指數上行空間。

  “本輪A股反彈,場外增量資金較少,但卻有牛市的感覺,背後驅動力量主要是存量資金的倉位回補。”信達證券首席策略分析師樊繼拓分析稱。

  反彈行情將持續

  隨著A股超預期反彈,有不少市場人士認為,A股有望走出一波快速上漲行情。

  但在孫瑋看來,上述觀點難以成立。“券商板塊的上漲力度往往是市場情緒的‘溫度計’。目前看,券商板塊熱度適中,雖有人氣標桿光大證券,但整個板塊沒有過於亢奮。”孫瑋表示,指數目前進退有序,調整均在橫盤或盤中完成,市場仍處在穩紮穩打並不急於求成的狀態。

  從盤面看,A股呈現出主線清晰(光伏、風電等新能源板塊以及新能源車上下游等板塊)、支線(消費、軍工、傳統能源)穿插輪動的有序節奏。

  突破3400點後,指數反彈還有多少空間?樊繼拓表示,類似反彈情形,2015年四季度和2019年一季度均出現過。如果按照2015年四季度的經驗,反彈空間已經達到;而如果按照2019年一季度的反彈幅度,反彈空間還不夠。從盈利和估值角度對比來看,2015年四季度和2019年一季度均處在ROE下降的過程中,這和現在的狀態是類似的,而最新市場的估值比2019年高,比2015年低。

  “這一次V型反轉,由於估值比2015年四季度更有優勢,反彈中可能還有一些長線配置資金持續增倉,所以上漲的高度可能會比2015年四季度更高。”樊繼拓認為。

  孫瑋提醒道,短期來説,如果指數一致性預期趨於一致且指數上行速度加快,就需注意市場短期波動加大的風險。比如2020年7月初指數上演逼空行情,到了7月中旬,指數就多次出現單日大幅波動情形。

  消費成長兩手抓

  市場風險偏好穩步提升,A股成交額屢破萬億元大關。當前時點,投資者該如何佈局?

  梳理各大券商觀點看,消費板塊關注度顯著提升。財通證券首席策略分析師李美岑表示,隨著疫情對經濟影響減弱,消費逐步回暖,大消費類核心資産的中長期配置價值愈發凸顯,多數公司估值水準已回歸2017年下半年水準。展望未來6-12個月,大消費類核心資産在我國巨大內需市場的擁抱下,有望獲得海外資金持續青睞,可重點關注:白酒、免稅、酒店、消費型醫療、醫美化粧品、家電、食品等細分核心資産。

  高成長板塊仍是機構的“心頭好”。安信證券策略研究表示,建議從三大邏輯佈局高景氣成長賽道。

  首先是産業邏輯,建議關注新能源/汽車産業鏈(整車、汽車零配件、鋰、光伏、風電、儲能)、數智化産業鏈(無人駕駛、智慧家居、機器人、工業軟體)、安全産業鏈(軍工、半導體、醫療器械、種業);其次是經濟復蘇邏輯,建議關注新能源動力系統、煤炭、農化、新材料(化學纖維、專用材料、特材)、電源設備;最後是成本衝擊緩解邏輯,汽車零部件、橡膠製品(輪胎)、食品(速凍食品)、家電(小家電)、消費電子設備等。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-06-29)
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