黃金的價格是否已經處於了高處不勝寒的位置？由於黃金是一種很特殊的金融資產，它既沒有未來分紅（這一點不同於股票），也沒有太多實際用途（這一點不同於銅和石油）。因此，很難給與絕對估價。但從黃金和他資產的比價關係看，過去5年中黃金與白銀、石油的比價關係基本穩定，但美元、英鎊或者歐元相對於黃金的購買力分別下降了70%—80%。因此，黃金價格的上漲更多體現爲紙幣的貶值。這是理解未來黃金價格走勢的更核心的因素。

　　當然，對金價的具體判斷是個見仁見智的事情，對影響未來金價諸多核心因素做一個梳理，這可能更容易讓我們對未來黃金投資做到的“霧裏看花”。

　　從短期和長期看，影響未來金價的因素主要有五個：一是各國央行購買黃金的行爲；二是美元主導地位的變動；三是黃金儲值避險功能的再發現；四是中國人口老齡化；五是石油因素。前三個是近期影響因素（未來6—12個月），而後兩個則是長期因素（未來3—5年）。

　　總體來說，黃金投資依然是一個有吸引力的選擇，從長期來看尤其如此。當然，在具體的黃金投資中，我們需要關注兩個問題：第一，金價波動可能加大。儘管我們判斷今年金價依然上漲，但波動性可能比以前加大，特別是今年年中以後美聯儲或有收緊貨幣的可能，這可能造成金價短期波動。但並不影響全年金價上漲的大格局；第二，對國內投資者而言，除了購買“紙黃金”和參與黃金ETF外，買入黃金股也是一個可行選擇。特別是國內黃金股的每股黃金儲量和每股黃金產量都在提升，黃金股相對於金價的敏感度也在大幅增加。

　　作爲貴金屬投資平臺的不二選擇，工行貴金屬理財賬戶爲用戶提供了便捷的交易窗口。作爲工薪族理財可以不受時間地點的約束，利用工行貴金屬賬戶的資訊做足準備功課，認準了你想投資的貴金屬項目。藉助工行貴金屬理財賬戶的翅膀，該出手時就出手吧！

　　（工行網站特約 作者：豈瑞麗）

　　注：本信息僅代表個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。
　　　　未經許可，不得隨意轉載本文。