中國人民銀行調查統計司司長盛鬆成近日發表題爲《單一商品價格與價格總水平的決定因素是不同的》的文章稱，與所有單一商品一樣，房地產價格也是由其供需關係決定的。分析人士認爲，當前房地產調控應擴大房地產供給，改善房地產部分地區供不應求的局面，同時應降低房價上漲預期，增加社會投資渠道，引導對房地產的投資、投機需求資金流向其他領域。

　　貨幣供應量是影響房地產需求衆多因素中的一個，但不是全部。中國社會科學院學部委員餘永定認爲，總的來講，房價與貨幣政策有關。應該承認，貨幣供應量影響了房地產需求，進而影響了房價，也要看到，由於佔用的貨幣量大，房地產跟貨幣的關聯度比一般商品要高。分析人士認爲，除了快速的城鎮化和經濟增長導致剛需增長較快外，還有幾個方面的原因導致房地產需求旺盛。

　　一是我國投資渠道不暢。目前民營資本投資範圍受到較多約束，百姓的資金很難進入教育、醫療、金融、能源等高收益行業。我國資本賬戶仍受到較嚴格的管制，國內資金還較難投資國際市場。我國存款利率市場化改革還需進一步推進，居民存款收益有待提高。在投資渠道不暢、投資範圍狹窄的情況下，資金急需尋找保值增值的渠道。

　　二是我國房地產市場還處於單邊上漲階段，尚未經歷一個完整週期，看漲預期較強。

　　我國股票市場已有20年曆史，已經歷了多輪週期。黃金市場近年的大幅波動也給投資者上了風險教育課。我國住房商品化僅有十幾年時間，房價還未經歷下跌週期，賺錢效應明顯，吸引大量資金流向房地產，推高房價。近年來，雖然央行提高了二套房貸的首付比例和住房貸款利率，房價仍較快上漲，這說明貨幣本身並不產生投機，而只是投機活動使用的交易工具。當某一商品的需求遠大於供給時，即使貨幣不增加，該商品價格也會大幅上漲。

　　三是我國收入分配製度急需完善。社會財富如果平均地流向社會上的大多數人，可以有效地抑制房價的上漲。在過去十年我國經濟的快速增長過程中，社會財富的分配不平衡。由於購買住房需要支付較多資金，獲得較多物質財富的“富人”買房、炒房較多，推動房價上漲。如果社會財富分配更合理，一方面“窮人”可以獲得更多收入解決日常消費支出，另一方面也減少“富人”的購房投機、投資行爲。

　　在房地產供小於求的背景下，單純控制貨幣供應量難起到應有作用，反而可能誤傷經濟，當務之急是加快各項改革步伐，改變當前投資渠道單一和資源分配扭曲的現狀，從而平抑房價。