當金融電子化成爲金融企業普遍的技術應用之後，未來證券業務環境將發生三大變化：一是“金融產品化”和“金融產品標準化”趨勢，二是金融服務的進一步自助化和碎片化，三是證券業將普遍利用互聯網渠道推送各種產品和服務。

　　在互聯網時代，“證券電子商務”是指證券業務交易各方通過互聯網和移動互聯網渠道，以電子交易方式進行的商業交易方式。它不僅是證券局部業務單元和產品銷售活動的電子化，更是經營主體、業務流程和商業模式的完全在線化。由於絕大多數證券業務僅僅涉及資金和信息的流動和交換，這也意味着不依賴物流體系的證券電子商務較傳統電子商務更有條件建立起一套完全基於互聯網和移動互聯網的業務流程和商業模式，從“技術革命”演進到真正的“模式革命”。

　　互聯網公司掀起金融領域跨界競爭

　　金融業內混業趨勢加劇，而互聯網科技公司藉助龐大的客戶基礎和豐富的互聯網運營經驗積極試水網絡金融業務。就國內實踐來看，當前互聯網金融的主要表現爲網絡銀行、金融理財產品網絡銷售、第三方電子支付、網絡保險銷售，以及網絡小額信貸等，互聯網機構以各種方式廣泛參與其中。

　　在證券業務領域，從目前市場動態看，投資銀行業務屬於券商傳統強項，互聯網公司由於缺少足夠積累不會貿然開展。但理財產品、基金和信託等泛資產管理業務以及從經紀業務部門分化出來的投顧業務或成爲互聯網公司進入證券行業的落腳點。在牌照放開之後，互聯網公司亦有可能直接分流經紀業務。傳統券商只能通過開展證券電子商務以應對這場跨界競爭。

　　券商電子商務商業模式選擇

　　目前對於“證券電子商務”的認識還不盡全面。嚴格意義上的“證券電子商務”不應只指代經紀業務的網上交易，它應包含兩個層次的含義：一是傳統證券業務處理的電子化。二是支持證券經紀、承銷、自營投資、資產管理等絕大多數證券業務類型的，包括客戶開發和維護、營銷、交易、清算結算等所有商業活動的完全在線化。

　　基於上述判斷，我們認爲證券公司電商化的主要方向是：

　　交易支持全面化：向客戶提供高效、安全、完善的服務，涵蓋個人電腦、手機、平板電腦等主流設備在內的全渠道交易支持和資訊等服務；藉助支付牌照和綜合賬戶體系，幫助客戶實現跨行業、跨品類的資金配置；進一步實現證券基礎業務的自助化和自動化，如支持用戶在線註冊，在線開戶，在線申購，在線路演，在線詢價等。

　　銷售活動平臺化：即支持證券公司、信託公司、保險公司、資產管理公司、第三方理財機構等金融機構將實體經濟的投融資需求包裝設計的各類金融產品在自己的平臺上“上架銷售”，因此派生出新的盈利模式；除向所有產品提供者和購買者開放銷售平臺，也積極向其他銷售平臺投放自有產品，擴大收入來源。

　　營銷活動網絡化：藉助“微信”、“微博”等移動社交工具開展在線化和碎片化營銷；更加重視數據挖掘和個性化營銷，建立細化到賬戶級別的營銷模式，提高營銷信息的到達率和針對性。

　　從收入角度識別，主要的券商電子商務商業模式有4種：券商通過客戶端、網上交易平臺提供以證券代理買賣爲主的綜合賬戶服務，向用戶收取佣金；券商在自建電子商務平臺上代銷其他金融機構開發的標準化金融產品；券商自有產品藉助其他電子商務平臺進行銷售；券商在自建電子商務平臺上銷售自有產品。

　　其中，通過自建平臺代銷金融產品的商業模式投入產出較高，並且先發優勢容易轉化爲品牌效應，有望成爲證券業開展電子商務的主流方向，但前期可能需要投入較多營銷費用以發展客戶和導入流量，適合於大中型券商；委託其他平臺銷售自有產品的模式較爲靈活，投入成本較低，適合於小型券商。