國家一系列穩增長政策的出臺，特別是房地產再融資政策出現鬆動、環保調門日益升高以及淘汰落後產能提速，正在給產能過剩的水泥產業帶來積極影響。在基礎設施投資保持合理增速的背景下，水泥需求有望平穩增長，水泥企業發貨量將出現明顯改善，華新水泥、江西水泥、祁連山等相關公司的盈利水平值得期待。

　　價格上漲

　　7月以來，全國多地水泥價格在淡季出現上漲，華東地區熟料價格連續上調，浙江、福建、江西、貴州等地水泥價格均出現反彈跡象，明顯超出市場預期。

　　數字水泥網最新數據顯示，上週，全國水泥市場平均價格水平環比前一週繼續上揚，幅度達0.85%。其中，安徽、江西、湖北、廣東等地價格上調20-30元/噸不等。全國水泥庫容比爲67%，環比下降1.26%。

　　1-7月，全國水泥產量已達13.06億噸，同比增長9.6%。不過，市場明顯分化：華北、東北需求疲弱格局依然未改變，且進一步低於預期；而華東地區需求增長明顯超出預期，1-6月實際需求同比增速達11.29%。

　　華東等地水泥價格上調的原因，一是熟料價格持續上調，帶動水泥價格走高；二是多地限電，導致供給減少；三是在需求良好的情況下，供給減少使各企業提價意願較強。受限電限產影響，目前華東地區熟料供應緊張，多家企業已取消熟料對外銷售。國泰君安研報指出，華東實際需求超預期，此前被市場選擇性忽略，預計8月份華東水泥價格依然看漲。

　　7月25日工信部公佈的今年首批淘汰落後產能企業名單中顯示，水泥行業將淘汰落後產能共計9275萬噸，涉及527家企業。相對於4月份工信部公佈的年度淘汰目標，將超額完成26.6%。政府化解產能過剩的一系列措施，將推動水泥行業逐步走向良性發展。

　　整體來看，尚處於需求淡季的長三角市場，熟料價格出現連續走高，其時間和幅度大大超出市場預期，爲四季度水泥旺季價格的走向奠定了非常良好的前期環境。海螺水泥、江西水泥、華新水泥及塔牌集團是華東華南地區的龍頭企業，或將大大受益於水泥價格上漲。

　　受益基建投資

　　目前，房地產再融資已出現事實上的鬆動，房地產上下游產業鏈的相關公司都有望受益。塔牌集團相關人士表示，房地產業對水泥的需求佔公司水泥下游需求的30%。據公開資料，塔牌集團水泥產能1200多萬噸，是粵東水泥龍頭企業，已形成廣東惠州、梅州、福建武平“三大”水泥生產基地。

　　另據業內機構預估，城鎮化率每提升一個點，將會有1000萬的人口轉移到城市，按照每人住房面積30平米來算，城鎮化率每提升一個百分點，水泥需求將達0.6億噸。

　　“城鎮化是水泥行業一個很好的機遇，中部地區將會是城鎮化受益最大的地區。”中國水泥協會名譽會長雷前治表示，“我去過河南、浙江等地區實地調研過，發現我國目前主要存在三代農房：第一代農房以二層平房爲主，一棟平均需要7至8噸水泥；第二代農房以二百平米、多層式房屋爲主，一棟平均耗費水泥20多噸；第三代農房以面積爲二百五十平米的小洋房爲主，這代農房需要水泥80多噸。”

　　雷前治指出，現在全國都在進行新型城鎮化的改造，其中，東部地區正處於二代農房向三代農房的更新過程中，中部地區存量多爲二代農房，西部地區則處於二代農房取代一代農房的過程中。

　　在一些重點工程建設方面，國家發改委批覆的基建項目和軌道交通項目涉及投資總額超過1萬億元。相關數據顯示，每公里地鐵建設對於水泥的需求大概是四五萬噸。而據此前報道，到2015年，全國地鐵運營總里程將達3000公里；到2020年，將有40個城市建設地鐵，總規劃里程將達7000公里，是目前總里程的4.3倍。隨着一些基建項目的逐漸推進，將會給水泥行業帶來更多需求空間。