截至8月21日，94家醫藥類A股公司披露2013年半年報，實現淨利潤合計95.75億元，同比增長15.97%。梳理財務數據可以發現兩個突出特點：一是醫藥企業在藥品創新需求的帶動下，上半年投入研發費用17.79億元，同比翻番，增幅高達124%；二是葛蘭素史克商業行賄案掀起了醫藥行業反商業賄賂的浪潮，不過醫藥類公司上半年銷售費用依然支出超過140億元，增速跑贏營業收入，“學術費”、“諮詢推廣費”等增長明顯。尤其在競爭激烈的化學制劑領域，銷售費用佔營收比重逾四分之一。

　　業績提速

　　醫藥企業保持了非週期行業的“本色”，業績呈現穩定增長。上半年，94家醫藥公司實現營業收入合計1152.28億元，同比增長16.60%；實現淨利潤合計95.75億元，同比增長15.97%。儘管財報數據並不算“驚豔”，但醫藥類上市公司實現了業績提速：2012年醫藥行業淨利潤增幅爲9.17%，與之相比，2013年半年報業績增幅增加了6.8個百分點。

　　嘉應制藥、獨一味、廣濟藥業分列業績增速的前三位，淨利潤同比增幅分別爲382.21%、202.06%、102.75%。與一般業績翻番公司依賴資產重組不同，上述幾家藥企主要得益於上半年藥品產銷兩旺。獨一味的業績增長得益於中藥系列產品銷售增長，以及通過醫療產業的併購提升了綜合競爭實力。

　　從細分行業來分析，化學原料藥類企業的業績增速最明顯，12家企業上半年淨利潤平均增幅爲36.96%；化學制劑類企業業績增速最低，13家企業上半年淨利潤平均增幅僅爲5.33%。值得一提的是，醫療服務產業呈現出強勁的發展勢頭，儘管其營業收入規模佔醫藥產業的比重較小，但增長潛力巨大，3家醫療服務類公司營業收入和淨利潤同比增幅均超過30%。

　　費用激增

　　統計顯示，94家公司上半年銷售費用合計支出140.12億元，同比增加23.81%。這一增幅超過了同期營業收入16.60%的增速。

　　值得注意的是，越是利潤增速較低的醫藥領域競爭越發激烈，也會催生大量的銷售費用投入。淨利潤增速排名墊底的化學制劑行業，13家公司上半年銷售費用合計支出36.98億元，同比增長19.37%。儘管銷售費用增速並不高，不過其佔營業收入的比例高達26.78%。也就是說，超過藥品售價的四分之一被用於銷售環節的費用支出。

　　此外，監管相對寬鬆、利潤空間較大的細分行業也是造成費用激增的領域。3家醫療服務類公司上半年銷售費用支出5783.29萬元，儘管數額不大，不過同比增幅高達60.36%。費用大幅攀升的背後是巨大的利潤空間，上述醫療服務類公司上半年實現毛利3.46億元，平均毛利率爲41.63%。

　　舒泰神是銷售費用佔營收比重最高的醫藥公司，比例高達60.74%。舒泰神上半年營業收入同比增長147.97%，不過，淨利潤同比增幅僅爲6.41%，而銷售費用卻激增446%。在銷售費用明細中，舒泰神上半年支付的諮詢推廣費高達2.34億元，而去年同期僅爲2940.85萬元。

　　譽衡藥業的銷售費用激增有着異曲同工之處。譽衡藥業上半年銷售費用支出3.47億元，同比增長441%。在銷售費用明細中，譽衡藥業上半年的“學術費”十分“扎眼”，該科目支出1562.61萬元，而去年同期僅爲4050元，同比增長3857倍。此外，其市場推廣費也同比增長了17倍。譽衡藥業將銷售費用的異常增長歸結爲合併範圍增加，以及公司加強終端市場的推廣力度。

　　研發費用翻番

　　隨着醫藥市場的快速發展和競爭加劇，國內醫藥企業的研發力度明顯加大。統計顯示，94家公司上半年研發費用合計支出17.79億元，同比增幅高達124.44%。

　　研發能力是衡量一個醫藥企業未來發展的重要評價指標，而研發支出佔營業收入的比例是常見的具體參數之一。已披露半年報顯示，醫藥行業的研發支出佔營收比重爲1.54%。雖然這一比例還較低，不過較去年同期的0.80%依然有明顯的提升。

　　從細分行業來看，化學原料藥的研發動力最爲強勁，上半年研發費用支出3.01億元，同比增加256.90%；中藥行業也大幅增加產品研發的投入，合計支出5.98億元，同比增加157.63%。與藥品相比，醫療器械和醫藥商業行業的研發動力不足，同比增幅分別只有52.62%、20.66%。

　　不僅新藥品面臨着能否研發成功和進入新市場的挑戰，成熟產品之間的競爭也日益激烈，在這種競爭環境下，國內醫藥企業的研發能力將成爲自身發展和確立競爭優勢的重點。