9日，包括聖路易斯聯儲主席布拉德、達拉斯聯儲主席費舍爾、里士滿聯儲主席萊克爾在內的多位美聯儲高層就量化寬鬆（QE）政策前景和未來經濟走勢發表看法，言辭普遍偏向“鷹派”。其中擁有今年貨幣政策投票權的布拉德建議美聯儲最好在下週進行的貨幣政策例會上宣佈開始小幅削減月度購債規模，擁有明年貨幣政策投票權的費舍爾也敦促美聯儲儘早削減購債。

　　繼續購債風險或大於收益

　　聖路易斯聯儲主席布拉德9日表示，近期勞動力市場的改善爲美聯儲儘快縮減QE提供了機會。他建議美聯儲最好在12月17日-18日召開的例會中宣佈小規模削減QE，以此表明對就業市場改善的認同，並可在2014年上半年密切監視通脹狀況，“如果通脹未能朝2%的目標水平前進，美聯儲可以在此後的會議上暫停縮減QE”。

　　布拉德指出，過去的一年裏，勞動力市場的兩個關鍵指標--失業率和新增非農就業人數都出現了明顯的改善，這爲QE縮減提供了有力依據，意味着美聯儲的購債計劃很大程度上落實到位。由於就業市場有望持續改善，美聯儲縮減QE的可能性也有所增加。

　達拉斯聯儲主席費舍爾也於同一天發表講話稱，美聯儲應在下週的貨幣政策例會上就宣佈開始縮減QE，當前每月850億美元的購債計劃的成本遠超收益，在當前流動性過剩的情況下，繼續通過超寬鬆貨幣政策提高通脹預期的做法“非常短視，甚至有些魯莽”。

　　費舍爾建議美聯儲設定清晰的削減QE時間表，儘可能減少對市場的影響，讓市場能夠充分消化政策的轉變。他還指出，縮減債券購買並不意味着提升短期利率，美聯儲可能在相當長一段時間內將短期利率維持在低位，具體多久將取決於經濟發展情況。

　　此外，里士滿聯儲主席萊克爾表示，美聯儲官員可能會在近期討論放緩資產購買進度的相關事宜，貨幣刺激舉措不可能給美國經濟帶來很大的幫助，進一步推進寬鬆政策的風險已超過其收益。

　　萊克爾還表示，通貨膨脹率會在未來一年或兩年內向美聯儲設定的2%的目標靠攏，美聯儲官員“會密切關注這一點”。萊克爾不具有今年和明年的貨幣政策投票權。

　　年內削減QE機率增大

　　美國勞工部上週五公佈的非農就業報告顯示，11月美國失業率跌至7%，創下五年來最低水平。此前美聯儲主席伯南克曾在6月份時表態稱，美聯儲將在失業率降至7%時結束購債。

　　強勁的非農就業數據，加之美聯儲官員連連表露鷹派言論，讓市場對於美聯儲可能比原本預計的時點更早開始縮減QE的預期升溫。高盛首席經濟學家哈祖斯9日表示，雖然從各方面狀況來看，美聯儲最有可能宣佈開始縮減QE的時間點是在明年3月，但這一時點被意外提前的可能性也無法排除。

　　哈祖斯指出，一方面，美國11月份的就業數據全線向好，另一方面，美國近期的各項經濟數據釋放出更多的積極信號。此外來自美國政府財政領域的負面衝擊有望在步入明年後得到緩解，這都可能使得美聯儲縮減QE的進程加快。

　　哈祖斯還表示，基於當前的經濟基本面及失業率數據表現，伯南克此前提出的在失業率降至7%時徹底結束QE的承諾註定難以兌現，爲此美聯儲需要在此後的會議上對政策指引措施加以修正，以維繫其貨幣政策措施的可信度。

　　還有經濟學家表示，市場將關注美國政府有關預算協議方面的磋商。有媒體稱美國政府有望在聖誕節之前敲定預算協議，分析人士認爲如果這一政治不確定性被移除，有可能促使美聯儲提早採取行動。

　　也有市場人士認爲，儘管就業數據表現突出，但較低的通脹水平仍令人感到擔憂。美國商務部上週五公佈的報告指出，過去12個月中美國通貨膨脹率僅爲0.7%，核心通貨膨脹率漲幅爲1.1%。