“目前全國股份轉讓系統掛牌公司可以掛牌並融資，也可以掛牌後融資，藍天環保、晟矽微電、辰光醫療已成功嘗試掛牌並融資。三家公司的定向發行均因符合相關條件而走了豁免覈准的綠色通道。”全國股份轉讓系統公司有關負責人22日表示，今後掛牌公司將可選擇多元、個性的融資方式，私募債、可轉債、優先股等工具均在考慮之中，審覈效率也將繼續提高。全國股份轉讓系統正與各大銀行合作研究爲企業提供綜合授信服務。

　　今年已完成27次定向發行

　　最新統計數據顯示，自1月1日至8月上旬，全國股份轉讓系統掛牌公司共完成27次定向發行，發行總股份12961.04萬股，平均價格爲2.97元/股；總募集金額爲38512.11萬元，經測算的平均攤薄市盈率爲14.05倍；平均每次發行募集資金1426.37萬元。截至8月上旬，已披露定向發行方案但尚未完成的共16筆；尚未完成發行的總股份9284.77萬股，平均價格爲4.49元/股；總募集金額爲41661.84萬元，經測算的平均攤薄市盈率爲19.75倍；平均募集金額爲2603.87萬元。

　　全國股份轉讓系統公司有關負責人表示：“今年以來，掛牌公司定向發行的頻率和筆數較去年明顯提高。由於涉及市場平臺和業務制度的切換，今年我們從4月底纔開始接收定向發行備案。也就是說，3個多月就完成了27筆定向發行。去年掛牌公司共完成26次定向發行。”

　　4月25日，爲了滿足掛牌公司的正常融資需求，規範掛牌公司豁免申請覈准定向發行的備案行爲，全國股份轉讓系統公司制定併發布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司定向發行備案業務指南》。根據相關規定，全國股份轉讓系統公司接收掛牌公司提交的定向發行備案材料，對材料進行審查後，協調中國結算等機構完成股份登記及備案手續。

　　“小額、靈活、快速、高效是新三板融資的特點，我們公司已經做過幾筆定向發行，每次都是按照企業的需要隨時進行募集，市場效率高，資金到位很快。”一家掛牌公司的負責人坦言。

　　根據相關法律規定，掛牌公司定向發行股票後股東累計不超過200人的，或在12個月內發行股票累計融資額低於公司淨資產20%的，可豁免覈准，僅需在每次發行後5個工作日內將發行情況報證監會備案。藍天環保、晟矽微電、辰光醫療分別定向融資1024萬元、924萬元和3000萬元，因符合相關條件而豁免向證監會申請覈准。

　　探索構建多元融資平臺

　　全國股份轉讓系統公司負責人表示：“從我們調研掌握的情況看，中小企業的融資需求是多元化、個性化的，因此，我們的融資工具也應具備多樣性並契合個性特點，給公司若干選擇，提供個性化服務。”

　　調研數據顯示，目前全國股份轉讓系統掛牌公司達300餘家，且增長速度很快。截至去年年報數據披露時，掛牌公司呈現三大特點。一是小而專，企業平均淨利潤800多萬元，收入9000多萬元，但淨資產和總資產的年均增長率在20%以上；大多數企業是某個細分領域的領頭羊，專業性很強。二是股權高度集中，掛牌企業平均股東人數21人。三是負債率低，平均負債率僅爲33%。

　　“處於高速成長期的中小企業融資需求必然是多樣化的，單純的股權融資很難滿足企業需求且成本較高。因此，我們正在考慮構建多種融資工具和外源性平臺，引入更多優質資源服務企業。”全國股份轉讓系統公司負責人表示。

　　全國股份轉讓系統正在研究可轉債、優先股等融資工具，完善私募債發行規則，正與各大銀行合作研究爲企業提供綜合授信服務。統計顯示，目前已有7家掛牌公司發行中小企業私募債，分別是聯飛翔、鴻儀四方、九恆星、中海陽、德鑫物聯、金豪製藥、中航新材，融資金額總計2.35億元。