2014年07月04日 15:13
1-5月產銷數據顯示食品飲料行業總體需求趨弱，產成品庫存同比增速有所上升。乳製品產銷景氣度環比下滑，而庫存仍在攀升，原奶價格下降加大去化壓力。調味品產銷數據環比改善，可重點關注。釀酒板塊生產數據好於食品，而盈利情況不穩定，利潤皆出現同比下滑。
總體需求趨弱，庫存壓力環比增加：1-5月食品製造業生產同比增長8.9%，環比下滑0.1pct，庫存同比增長13.81%，環比增加1.87pct；酒類和飲料生產同比增長8.2%，環比上升0.4pct，產成品存貨同比增長13.69%，環比增加3.92pct。需求仍然偏弱，而庫存同比較4月被動增加。
1)乳製品：國內生鮮乳和國際奶粉價格繼續環比回落，與去年同比分別爲16.2%和-22%；需求方面，1-5月乳製品產量累計同比爲-2.21%，收入和利潤同比分別增長15.72%和14.11%，產銷景氣度環比下滑。而自2013年年底存貨同比持續攀升，原奶價格下跌將帶來較大的去化壓力。
2)調味品：主要原材料大豆和白砂糖價格平穩。1-5月醬油產量累計同比增長6.70%，環比回升4.1pct，收入和利潤總額分別同比增長10.05%和16.09%，皆環比回升，產銷景氣度有所改善。產成品庫存同比則較4月份下降，下游需求對經濟下滑的調整基本到位。
3)肉製品：最新全國生豬均價13.01元/kg，環比持平；玉米現貨價格持續穩步上漲，豬糧比下降至5.11：1。玉米價格上漲給豬價進一步回升形成一定支撐，而4月生豬定點屠宰量同比增長11.48%，供應較爲充足。
1-5月屠宰及肉類加工收入和利潤總額分別同比增長9.24%和7.88%，均環比下滑，淡季需求低迷壓制生產端增長。
4)釀酒板塊：1-5月份白酒、啤酒和葡萄酒產量同比增速分別爲7.23%、6.18%、-1.56%，白酒產量增速環比回落，啤酒和葡萄酒增速環比改善。
釀酒板塊產量數據好於食品，但盈利能力整體仍處於下滑態勢。1-5月份白酒、啤酒、葡萄酒收入增速分別爲3.55%、11.45%和-3.46%，而利潤總額增速分別爲-16.61%、-0.02%和-9.67%。
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（摘自世華財訊 2014-07-04）
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