2014年06月13日 15:57
國家統計局6月13日發佈部分宏觀經濟數據，5月工業增加值同比增速8.8%，5月固定資產投資小幅回落至17.2%。民生證券研究院副院長管清友據此分析稱，5月數據不錯。基建回升對衝房地產下行，經濟短期企穩。下面是其主要觀點：
1、5月工業增加值同比增速8.8%，較上月回升0.1。財政支出加大力度，出口改善，穩增長對衝，但整體仍受房地產投資拖累。
2、5月固定資產投資小幅回落至17.2%。分項看，受內需羸弱和產能過剩拖累，製造業投資放緩至14.2%；房地產投資同比增速回落至14.7%。庫存高，表外融資受限，融資約束趨緊，促使房地產投資增速不斷下行，未來還有下行空間。5月央行通過再貸款、定向寬鬆支持穩增長，5月基建投資當月提升至23%。但基建投資的回升只是有限對衝房地產投資的下滑，整體投資增速仍然出現小幅回落。
3、5月社會消費品零售總額名義同比增速回升至12.5%。“三公”消費政策邊際衝擊減弱，限額以上單位消費品零售額低位企穩。近期金融機構按揭貸款似有放鬆現象，地產銷售略有企穩，傢俱家電和建築裝潢材料消費增速有所回升。
4、政策鬆動方向明確、力度加大，下半年經濟下行空間有限。財政方面，中央狠抓落實，扭轉八項規定以來的被動緊縮，財政支出加快回升，助力穩增長。貨幣方面，定向寬鬆力度加大，緊信用逐步轉向寬信用，貨幣政策放鬆預期將步步落實。
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（摘自世華財訊 2014-06-13）
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