2014年05月17日 09:14
中國社科院副院長李揚16日在“2014年證券經營機構創新發展研討會”上表示，經濟增長雖然減速且存在下行壓力，但仍在可控範圍之內，需要用一段較長的時間來消化前期調控政策的影響。目前仍應保持宏觀經濟政策的穩定性和連續性，應不失時機地按市場導向的方向深化各項改革，同時有針對性地進行若干政策調整。未來投資應讓民間資本發揮主導作用。
李揚表示，近年來，經濟增速每發生變化，政府幾乎就立刻出手干預，這也造成微觀主體強烈的政策依賴。這種狀況必須扭轉，應通過改革，創造條件讓企業發揮主導作用，同時又讓市場感受到政府有所作爲。歸根結底，是使市場在資源配置中起決定性作用。
他認爲，房地產市場出現轉折點。城鎮化戰略的轉型，基本終止了傳統的住房市場發展動力，所謂10年到20年的剛性需求是否存在，需要認真研究；今年6月，由國土部牽頭的房地產登記制度將在全國實施，這對全國的房地產市場將產生水落石出的影響；房地產市場是高度區域化的市場，各城市之間的市場態勢早已開始分化。
他表示，房地產市場的變化對經濟和金融的影響依然可控，即便樓市價格急劇下滑，大部分住宅的價格仍高於房貸的結欠餘額。因此，中國不會出現抵押品贖回權喪失的大潮。中國大部分的住宅都是在超過五年前購買的，而房價在過去五年中翻了一番。由於抵押貸款的首付比率很高，從20%到40%不等，實際上還會更高，銀行由此獲得了較大的止損保障。
李揚認爲，未來投資應偏向消費和生態建設：有利促進消費增長的社會基礎設施領域，包括教育、健康、文化、醫療保健等；有利於技術進步的更新改造投資，同時需要有加速折舊相配合；有利於可持續發展的節能環保產業，大氣和水污染治理、生態修復以及資源循環利用等。
他表示，未來投資應讓民間資本發揮主導作用，爲基礎設施和公共服務項目投資創造可持續商業環境，改變政府主導局面，更多采用公/私合作伙伴關係（PPP）投融資模式，加強政府公共投資與民間投資的合作。
李揚認爲，六方面原因導致當前的金融亂象：一是鉅額外匯儲備高增長，給貨幣供給造成巨大壓力；二是息差交易盛行，致使金融部門內部尤其是銀行部門內部的融資活動膨脹，構成了信用創造擴張和槓桿率上升的主要原因，也構成了實體經濟償債率上升的主要原因；三是多部門分頭監管模式，使得無法把握信用總量的規模、結構和動態變化，助長了跨領域套利和監管套利；四是在多重管制體系下，表現出的金融抑制的惡化導致創新異化；五是剛性兌付的存在，助長了無風險的市場套利行爲，加劇了投資者道德風險；六是影子銀行、互聯網金融的發展，存在不透明的情況。
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（摘自世華財訊 2014-05-17）
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