2014年06月25日 16:32
中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿24日表示，融資鏈條長、風險投資規模小、債券市場不發達、大企業過度套利是導致中小企業融資成本過高的原因。
在清華大學經管學院舉辦的“中國開放新階段高峯論壇：資本市場開放和金融體制改革”上，馬駿表示，目前我國部分地區小微企業的融資成本高達20%，甚至更高。而大型國企的資金成本只有6%到7%，兩者相差約13個百分點。“在其他國家，大企業和小企業之間的借貸成本僅相差5到6個百分點，這是正常的水平。”
爲什麼在中國小企業和大企業的借貸成本差距越來越大？馬駿認爲，民間借貸的資金不是來自於銀行，而是自己本身，或者二手資金，然後再轉貸給小企業，鏈條比較長，推高了資金成本。
“在美國如果從銀行借不到錢，小企業就向風投募得資金，但在中國風投在總融資中所佔的份額很小。”馬駿說，一方面小企業需要錢，另一方面風投手上雖然有錢，但不容易找到好的項目。
馬駿認爲，中國債券市場不發達，使小企業在債券市場獲得融資這條路也不通暢，今後應該減少企業發債的繁瑣程序，激活債券市場。
此外，馬駿表示，一些大企業頻繁參與投機套利的事情，由於大企業借錢比較容易，以低成本獲得融資後，常常把借來的錢轉借給第三方，到了食物鏈的末端，小企業借錢的利率就高達20%。
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（摘自世華財訊 2014-06-25）
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