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吳敬璉：不贊成“全面降準” 當前貨幣總量仍寬鬆但趨向於溫和緊縮
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2014年06月16日 04:04
國務院發展研究中心研究員吳敬璉上週六表示，當前穩健的貨幣政策不是擴張的而是趨向於緊縮，但是緊縮的力度很溫和。針對市場關心的貨幣政策會否從“定向降準”走向“全面降準”，吳敬璉迴應稱，“定向降準是可行的，但最好不要演變爲總體貨幣擴張政策。”
吳敬璉是在14日舉行的網易財經第5期《財經讀書會》暨江春澤新著《猜想與求證——社會主義社會資源配置方式的世紀探索》首發式上作出上述表述的。
相比以往16%至22%的增速，去年廣義貨幣供應量M2僅增長了13.6%，有人據此認爲貨幣政策太緊了，但吳敬璉認爲，“貨幣總量仍然處在寬鬆的狀態”。
他指出，按照一般的公式計算，判斷貨幣政策是鬆是緊需要兩個數相加：一個是GDP增長率，另一個就是CPI指數。現在的狀態是兩者相加不到10%，也就是說有三個百分點以上其實是超發的。
但吳敬璉同時也強調，雖然貨幣總量並不是太緊，但結構有問題。這個問題表現出來就是貨幣量很大，但在許多環節上都會表現爲缺錢。
爲應對經濟下行壓力，二季度以來央行已連續兩度定向降準，市場很關心定向降準會否演變爲全面降準。對此，吳敬璉迴應稱，“定向降準是可行的，但最好不要演變爲總體擴張政策。”
吳敬璉指出，總體的貨幣擴張政策，使得現在懸在我們頭上的這把劍——資產負債表的負債率太高，也就是槓桿率太高。所有的國家對付金融危機都是要去槓桿，擴張性的貨幣政策和信用政策，意味着進一步提高槓杆率、提高負債率，而這是很危險的。
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（摘自世華財訊 2014-06-16）
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