2014年06月11日 05:13
二次定向降準“靴子”落地後，首期公開市場操作仍延續此前回籠資金態勢。
不過昨日央行正回購量價齊平，並未加大力度，鼓舞了市場對流動性寬裕的預期，當天貨幣市場資金價格穩中有降，21天期限品種以內的資金價格全線回落，而資金面預期也較爲良好，支撐債市再迎普漲。
10日，央行在公開市場繼續開展了400億28天正回購，中標利率繼續持平於4.00%。
而本週公開市場自然淨到期量1840億，比上週增加三成，但本週的正回購操作量，卻與上週四持平，顯示央行昨日沒有進一步回籠資金的意圖，若週四繼續保持該操作力度，本週公開市場延續淨投放概率較大。
受此影響，昨日市場資金價格多數回落。21天期限以內的資金價格均下跌。隔夜和7天回購利率均下跌不到一個基點，而14天和21天資金價格跌幅更多，分別下跌了6個基點和8個基點。
某銀行交易員對記者表示，預計此次定向降準預計釋放資金規模不超過1000億，並未大幅超出市場預期，而下週16日實施當日，也恰逢當週公開市場自然到期量銳減超六成之時，面對IPO重啓或帶來的資金面波動，也可減緩保證下週市場資金面的穩定。
值得一提的是，近期貨幣市場成交量卻穩步飆升，10日，質押式回購結算量爲9424.28億元，較前日繼續上漲近3.45%，顯示市場資金仍較爲充裕。
受二次定向降準帶動，資金面預期良好，10日債券市場再迎普漲。中債收益率曲線顯示，當天國債收益率整體下行2個基點左右，國開債等金融債收益率大幅下行5-7個基點。信用債收益率也整體下行，尤其是城投債收益率下行幅度較大，達5個基點。
不過，對於二次定向降準還能刺激債市牛市持續多久，市場謹慎情緒也逐漸擡頭。
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（摘自世華財訊 2014-06-11）
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