2014年05月28日 20:06
在中國經濟轉型升級的大背景下，經歷十年發展的中小板來到新的發展節點。依託資本市場開啓併購熱潮，中小板將迎來史無前例的併購高峯，更多的行業冠軍有望由此誕生。
位於北京的東華軟件是中小板企業中的“併購老手”。自2006年上市以來，東華軟件通過定向增發等多種資本市場慣用做法，先後發起並完成多起併購案，在2013年完成了對境外相關企業的收購。
“資本市場給予的手段，在這幾次大規模併購中得到了充分應用，這對於我們輕資產的軟件企業而言，至關重要。”東華軟件董事長薛向東表示，通過資本市場進行併購，能夠很好地解決資金、定價、股權結構等關鍵問題。
“因爲我們是上市公司，企業在資產、信譽、定價方面得到境內外企業的廣泛認可。人家也樂意與我們談，成功的概率很高。”薛向東說。如今，他已經把目光擴展到海外市場，瞄準了軟件業高度發達國家的優秀小公司，這些公司在細分領域往往都處於頂尖水平。
東華軟件已經發生和正在佈局的併購故事在中小板比比皆是。
李鋰與他的海普瑞曾經是中小板，乃至整個中國資本市場的“明星”—148元的發行價格，創下資本市場發行紀錄的同時，也讓李鋰與海普瑞走到了風口浪尖。
“我只是專心做技術，價格是市場決定的，海普瑞上市不是爲了當暴發戶，而是有更長遠的目標。”李鋰始終如一地面對當年的“風浪”。
儘管高額超募曾把海普瑞推進輿論漩渦，但超募資金的確讓海普瑞受益，助其完成了海外戰略佈局。今年4月11日，海普瑞宣佈，完成了對美國一家企業的併購，該企業成爲海普瑞在全球肝素原料藥供應體系的一部分，海普瑞由此邁出了全球戰略佈局的重要一步。
“同樣的公司，同樣的股東，在上市之前我們就想收購，可是人家開出了讓我們很難接受的先設條件。”李鋰回憶起多年前的第一次接觸，心有感慨。但在海普瑞上市之後，一切發生了變化。作爲上市企業，海普瑞的各方面實力得到了充分驗證，這起跨國併購案也得以順利完成。在李鋰看來，如果沒有上市，海普瑞還要較長的時間才能完成這樣的“大手筆”。
實際上，東華軟件、海普瑞等企業的併購之路只是十年中小板企業發展的一個縮影。在過去的十年間，中小板企業成功上市之後，逐漸成熟壯大，並熟悉掌握了資本市場提供的各種工具，併購案件迭出。
據不完全統計，2012年至2014年3月，中小板上市公司進行136家次重大資產重組或發行股份購買資產，涉及金額849億元，其中50家配套募集資金，募集資金達195億元。
無論是併購，還是被併購，股民們對此都“喜聞樂見”。多位接受採訪的業內人士指出，在經過十年的積累之後，中小板企業即將進入併購重組的高峯期，尤其是在國務院和主管部門給予政策支持的情況下，這類場內企業的併購擴張將會層出不窮，更多的行業冠軍將從中誕生。
昔日的中小企業已然成爲中國經濟發展的強勁動力。根據深圳證券交易所的統計，從2004年至今，中小板企業市值增長近百倍，從2004年到2013年中小板企業的年均利潤複合增長率達16.04%。
“中國經濟的前景在於轉型能否順利，而中小企業由於其民營背景和較小的規模有着市場嗅覺靈敏、轉型快等優勢，這決定了中小企業尤其是中小板上市公司將是未來併購重組的主要力量。”一位專業人士分析說。
時至今日，不少登錄中小板的企業，既保留着中小企業的活力與動力，又增添了邁向大企業的雄心壯志。這些已經發生和即將發生的併購案件，將畫出中小板企業成長的足跡，也將記錄中國經濟轉型發展的軌跡。
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（摘自世華財訊 2014-05-28）
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