長港敦信公司簡介：集團爲福建省唯一的白麪牛卡紙生產商，主要產品爲紙板，包括牛卡紙、白麪牛卡紙及高強度瓦楞原紙。其亦生產瓦楞紙板及紙箱及撲克牌產品。齊魯觀點：集團於福建省漳州擁有及經營兩座生產廠房，總年產能約爲209,600噸紙板、61,600,000平方米瓦楞紙板及紙箱及173,448,000，目前產能利用率幾近飽和。福建省只有五個生產商有能力生產塗布白紙板，總年產能約爲480,000噸。上市後集團計劃新增一條產能爲10萬噸的塗布白板紙生產線，令相關產能提升48%，將成爲福建省唯一有能力生產雙面塗布白紙板產品生產商。以2013年的產量計算，集團估計其於中國、福建省及泉州及漳州紙板產品的市場佔有率分別爲約0.19%、約3.7%及約6.2%，業內競爭激烈。於往績期間，紙板及瓦楞紙板及紙箱產品的平均售價累計下跌18%及12%，但由於廢紙和原紙成本同時下跌，集團的毛利及毛利率大致得以維持。淘汰落後生產設施及關閉造成污染的廠房卻令紙漿供應減少，令平均紙漿價格持續上升。

　　國內的廢紙供應有限，導致高度依賴進口廢紙。2009年至2011年中廢紙的價格升幅超過箱紙板及瓦楞原紙，未來廢紙價格一旦上升將打擊集團盈利。集團以福建省爲主要市場，佔於往績期間逾90%的收益，撲克牌產品可開拓福建省以外市場。集團計劃上市後令總撲克牌產量由2億副增至3.7億副，但集團更專注自家品牌「敦信」產品，而自家品牌32至35%毛利率，較原先產品40%毛利率低，故此撲克牌產品毛利率可能繼續下跌。由於公司的規模較小，而且售價及成本的變動大，盈利不確定性較高，估值亦缺乏適當的折讓，給予公司“中性”評級，總評分55分。