高盛表示，據該行的內地乳業供應/需求分析模型顯示，未來9年，內地原奶生產每年將增10.2%，高於需求增長的6.8%，主要受收益率改善等因素推動。因此供應短缺將得到緩解，惟預料直至2018年，原料奶的供應缺口仍然相當大，達到1,000萬噸以上。長遠而言，預料原料奶價格下限將降至每公斤3.9元至4元人民幣。在此背景下，相信品牌生產商的定位優於上游生產商。

　　該行認爲乳酪的增長潛力最強。該行將合生元（01112.HK）納入確信買入名單，認爲其是嬰幼兒配方奶粉領域中的整合者，目標價68元。首予現代牧業（01117.HK）「中性」評級，目標價3.2元。重申蒙牛（02319.HK）評級「中性」，目標價由39.6元降至37.1元。重申旺旺（00151.HK）評級「買入」，目標價由14.1元降至13元。輝山（06863.HK）則從確信買入名單中剔除，評級「買入」，目標價由2.9元降至2.3元。