上市4年後，央企國藥集團下核心資產國藥控股（01099.HK）的平臺轉型“地圖”終於正式打開。

　　醫療投資第一單

　　藉由一樁合作投資，中國最大醫藥保健品分銷商國藥控股正式進入了此前從未涉足的醫療領域。

　　“崑山東方綠地醫院是國藥控股投資的第一個醫療項目，它既是我們對醫療產業嘗試的第一步，也是國藥控股整體業務轉型的開始。”國藥控股執行董事、總裁李智明日透露。

　　崑山東方綠地醫院位於江蘇省崑山市，由上海吳孟超醫學科技基金會和國藥控股共同投資，項目整體投資在4億元上下，其中國藥控股持股51%。

　　“一期門急診大樓已經建設完成並在這個月投入使用，二期病房大樓和醫技樓今年5月份開工建設，房屋土地由綠地集團配套提供，無償使用20年，因此我們的資金壓力並不大。”項目合作方中國科學院院士、“中國肝膽外科之父”吳孟超介紹。

　　根據國藥控股方面提供的信息，該醫院目前批准設置牀位600張，以腫瘤診斷、治療及康復爲特色，是經江蘇省衛計委預批准設立的營利性三級醫院，同時兼顧常見病、多發病、門（急）診和住院治療，並已成爲江蘇省醫保定點醫療機構。

　　不僅如此，吳孟超向記者透露，“國家肝癌研究中心”也將很快在東方綠地醫院落地——在這一國家級研究機構的學術支撐下，民營的東方綠地醫院已經從“出身”上具有了與其他民營醫院明顯區隔的技術籌碼。

　　而對上市4年後才謹慎進入已經被市場熱捧的醫療產業，李智明反覆強調，從崑山項目開始，國藥控股在這一領域正式開始“長遠投資”，“希望在未來建立一個產權清晰、全國連鎖的醫療集團。”李智明表示。

　　這也是國藥控股首次公開就醫療領域投資釋放明確信號。

　　但李智明並未透露這一產業格局最終形成的時間表——“對李智明來說，很多業務都還是剛剛開展，我們只能邊做邊調整，但大的方向不會改變。”李智明強調。

　　在崑山項目後，國藥控股會在醫療領域展開更大規模的投資建設，儘管拒絕向記者透露資金分配情況，但這一部分的工作將確定成爲未來幾年內國藥控股幾個主攻方向之一。

　　“我們一直在看其他合適的項目，未來的合作肯定都是以營利性醫院作爲標的，那些產權清晰、盈利模式成熟的醫院會最先進入選擇範圍，以合作模式爲主，短期內國藥控股不會直接投資建設醫院。”李智明透露。

　　分銷商轉型

　　對國藥控股來說，分銷業務佔比過重已經是一個必須直面的問題。

　　根據國藥控股2013年年報，其醫藥分銷業務較2012年增長23.26%，佔公司收入比例達94.46%，而對這一絕對的“倚重”，年報認爲，“主要是由於集團分銷業務發展態勢良好及分銷網絡進一步擴展所致”。

　　“作爲央企國藥集團的分銷平臺，國藥控股在全國的分銷網絡很健全，基礎很好，而2009年上市後，通過募集的資金併購企業，也迅速在全國擴大了規模。”李智明坦言。

　　2009年9月23日，國藥控股港股上市，總市值87.3億港元，創造了全球醫藥行業2003年後最大規模的公開發行紀錄。

　　隨着成功上市，國藥控股開始迅速跑馬圈地，在全國重金收購地區性商業龍頭公司——2011年，國藥控股成爲國內首家醫藥商業流通業務超千億元的企業，並完成了全國範圍內由一線城市向二三線城市的大致排兵佈陣。

　　這一點在其2013年年報中也有清晰體現——“截至2013年12月31日，本集團通過收購、新設等手段將下屬分銷網絡擴張至中國31個省、直轄市及自治區，形成總數達51個分銷中心的強大網絡，除繼續鞏固在一線城市的優勢地位外，進一步加大對二三線城市的覆蓋力度，實際覆蓋城市數量爲197個。”

　　而在佔據藥品銷售八成的醫院市場，這一數據的體現更爲直接——“直接客戶包括11552家醫院（包括最大型最高級別的三級醫院1614家），另有小規模終端客戶87634家，零售終端57399家。”年報中如此顯示。

　　“行業內，分銷的毛利長期穩定在6%左右，這種利潤水平對企業的進一步發展會有一定障礙，所以我們必須得多元化發展和轉型。”李智明表示。

　　商務部日前剛剛發佈的《2013年藥品流通行業運行統計分析報告》印證了這一點：“全國藥品流通直報企業主營業務實現利潤總額202億元，同比增長16%，增幅回落0.5個百分點；平均毛利率6.7%，同比下降0.2個百分點。”

　　而同樣是在這份報告中，“2013年，藥品流通上市公司的投資併購活動仍然十分活躍，併購企業數量達到66個，涉及金額54億元，在醫藥類上市公司兼併重組數量上連續4年居首位。”

　　“未來我們對主業分銷的定位不會繼續前兩年的大規模併購策略了，而是從規模效益向效益導向轉變，通過提升個體公司的管理能力和盈利能力，拉高利潤水平。”李智明向記者透露。

　　下一階段國藥控股將從目前以分銷和零售爲主的業務向八個業務板塊佈局——包括分銷、零售、工業，以及正在和即將進入的醫療、PBM（醫藥福利管理）、電商、營銷推廣以及金融租賃板塊。