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花旗表示,對高速傳動(00658.HK)維持審慎態度,關注其經營及融資成本增加,或令淨資產收益率(ROE)復甦受到限制。雖然將其目標價由4.4元上調至5元,以反映出口增長增強,但其高應收賬款以及庫存增加,或帶來減值風險,評級「沽售」。該行指,高速傳動期望擴大產品組合,令該行關注其經營開支增加。另外,或受到無齒輪風力發動機的高市場份額影響,而再融資將成爲降低短期借貸及利息成本的關鍵。
該行指,由於中美市場的投資增加,高速傳動的利潤率復甦或較預期快。上調高速傳動2014/15/16年每股盈測7%/7%/6%,至0.24/0.28/0.35元人民幣。
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